|
升值預期降低恒指大跌
本報記者鄒華發自上海
2005年初的香港股市遭遇近年來罕見的暴跌，而在此輪跌勢中，摩根大通全面減持H股引發了投資者的悲觀聯想。
昨日(13日)，恒生指數(行情 論壇)微漲7.97點，報收13573.28點，這是香港股市連續第二天上漲，但此前曾經連續6天下跌，累計跌幅超過5%。
近期的暴跌除了市場人士認同的因素，更重要的是投資者對海外資本流出香港股市的擔心。根據瑞銀的數據報告顯示，上周亞太地區股市資金凈流出1.63億美元，資金流向美國市場，但歐洲和英國也有少量資金流入亞太地區。由于大量前期在市場中期待人民幣升值的資金逐漸退出中資概念股，因此H股和紅籌股成為本輪下跌當中的重災區。
長期以來，摩根大通在H股上的倉位與摩根士丹利、匯豐投資、惠理基金(ValuePartners)及美資基金TheCapitalGroupCompanies(CGC)等H股市場上的其他主要外資基金相比，持股量總是遙遙領先，因此摩根大通的一舉一動一直是投資者重點關注的對象。
據統計，僅僅在2005年1月3日到1月13日，摩根大通減持的股票就超過8只，減持金額超過1.5億港元，包括江西銅業(行情 論壇)、中海油田、美蘭機場(行情 論壇)、儀征化纖(行情 論壇)、北京物美、紫金礦業(行情 論壇)、彩虹電子、濰柴動力(行情 論壇)。
其中，江西銅業成為摩根大通大幅減持的對象，在1月5日和1月7日兩個交易日中減持超過2425萬股，其持股比例迅速從之前的6.86%降低到4.78%，套現金額接近1億港元。而從去年12月開始，摩根大通已經對27家公司進行了合計達到30億港元的減持，其中包括中國電信(行情 論壇)、中國人壽(行情 論壇)(行情 論壇)、中國財險(行情 論壇)、中石化以及上海石化5家公司的總減持份額共高達17.7億港元，占到其總體減持規模的半數以上。在短短一個多月的時間內，減持股份以及股價下降，令摩根大通在H股市場的市值減少達到50億港元之多，摩根大通在H股市場的持股市值已經下降至200億港元左右。
西南證券分析師周興政表示，近日海外機構在H股市場上的大幅減持，不排除是因為對人民幣升值的預期減弱，但現在還沒有具體的依據。他認為，如果僅僅在短期之內將這種市場的減持行為判斷為海外資本的撤退，顯然還是依據不足。從最近一個多月的情況來看，其他海外基金不僅沒有和摩根大通一起減持所持H股，反而對一些個股進行了較多的增持。但摩根大通在減持之后，其第一外資基金的位置并未發生改變。
他表示，摩根大通在減持同時，也在增持部分H股，比如中興通訊(行情 論壇)在去年12月掛牌以后，就被摩根大通和CGC兩家外資基金大規模增持，目前的持股比例分別達到7.83%和6.62%。而彩虹電子近期也是摩根士丹利大規模增持的對象，目前的持股比例已經高達32%；同時摩根大通亦持有6.91%的該股股權，外資機構持股比例如此之高在100多只H股中是絕無僅有的。
德意志銀行研究亞洲經濟的首席經濟師MichaelSpencer說，如果人民幣大幅升值的預期未能實現，流入香港及亞洲其他股市的資金流才可能開始出現逆轉。
香港大福證券(行情 論壇)集團資深分析師梁偉沛表示，在美國加息的預期下，部分投資于港股的游資套現，導致港股在上周急跌，相信短期內資金撤出香港市場的趨勢仍然持續。但同時他也認為，只要人民幣一天還沒有升值，國際游資還會繼續駐留香港市場。
| 
