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□本報記者 謙石
備受香港各方關注的房地產投資信托(REIT)“領匯”在進入上市沖刺階段后橫生枝節。雖然這一規模超過200億港元全球最大REIT的發行人香港房委會勝訴，但由于兩名敗訴人“人間蒸發”，最終的法律障礙仍未完全掃除。而隨著法定上市期限的臨近，領匯會不會因此流產成為人們關注的焦點。
上市橫生枝節
上周，領匯正在熱賣階段，兩名公屋老年居民向法院申請復核領匯上市的合法性，意圖阻止領匯上市。香港高等法院本周二判定申訴人敗訴，認為房委會有權出售資產。但房委會卻因此事干擾將原定本周四上市的計劃推遲到下周一。
法院判決并沒有給領匯的投資者吃上“定心丸”。根據香港法律，敗訴人仍有上訴的權利，除非他們簽下放棄上訴權的聲明，或上訴再度被判敗訴，領匯上市的法律糾紛才算完全掃除。但令人蹊蹺的是，這兩位居民日前竟不知所蹤。根據香港證監會的上市規則，招股說明書刊登后一個月要完成上市程序，否則要重新申請上市。因此，如果在本周四(今天)晚上以前沒有獲得不上訴的承諾，領匯的上市可能被迫取消。
被攪壞的盛事
領匯上市計劃由來以久。近年來，REIT在美國、澳州等地迅猛發展，亞洲另一金融中心新加坡去年也吸引了香港本地的幾家房地產信托前往上市，反映良好。
在金融中心建議方面一向不甘人后的香港，希望大力發展這一金融品種，而通過將陷入困境的房委會資產私有化、證券化被公認是一個最佳的切入點。
香港房委員是政府負責為中低收入階層提供廉價住房的機構，為占香港總人口約30%的200萬中低收入者提供住房出租。由于經濟環境變化，房委會近幾年陷入了財政困境。有關方面提出將房屋委員會的旗下停車場和商場等資產予以證券化以籌集資金。
該計劃醞釀已久，因市場環境好轉，原定于明年4月上市的計劃提前到今年12月份。有關方面將這一全球最大規模的REIT命名為LINK，寓意信托持有人權益與物業權益聯系的產品實質，中文名“領匯”也由此而來。
領匯上市本是各方期待的盛事。除房委員可借機籌集200多億港元資金外，原有物業通過市場化運營也可提高效率。由于領匯是香港的第一只上市房地產信托，是一項金融創新產品，外資大投行普遍認為，它的上市將會很快帶動香港房地產信托市場的大發展，并增強與新加坡的競爭力。對于投資大眾來說，領匯具有低風險、高息率的特征，可滿足香港市民的投資需求。
領匯推出后受到熱烈追捧，共51萬投資者參與了申購，約占全港人口的1/10。發行凍結資金592O億港元，創下香港新股認購的歷史記錄，香港金融市場出現了很久未見的熱鬧場面。
上市如失敗損港人利益
部分投資者開始擔心事件導致利益受損，特別是那些通過融資來申購的市民，更是頻頻向證券公司打聽消息。而外界也認為，雖然這一事件體現了香港的法制精神，但如果類似的事件連續發生的話，將會在一定程度上影響香港的聲譽，增加金融投資的政治風險，并會使今后機管局等政府資產私有化時面臨更大的難度和更高的成本。
但是，上市如失敗，直接損失最大的還是房委員。除了發行過程中1億多元開支無法補償，而且房委會未來的運作也將十分艱難。香港《信報》為此發表社論認為，如上市失敗，房委員將錯過“翻身”的最佳機會，赤字問題將無法解決，面臨破產。文章最后說，如果領匯上市失敗，正是民粹主義大獲全勝之日，但也是香港令人神傷的一天。
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