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12月8日中午，國航首次公開募股活動將正式結束。但對于那些試圖通過貸款來獲得更多投資資金的散戶投資人來說，新的投資機會稍縱即逝。
此次國航IPO籌集86.9億港元，明顯低于平時同等規模機構首次募股時所獲超額認購。這種情況出現的原因是，此次國航募股與領匯房地產投資信托基金237億港元的募股時間重疊。
12月6日，幾家投資銀行承認，他們用來認購新股的資金配額已消耗殆盡，國航募股開始后，參與認購股票的可能是對市場缺乏左右能力的散戶投資人。領匯之所以如此受歡迎是因為得到了政府援助以及該公司承諾將提供超過7%的紅利。
散戶投資人可能從匯豐銀行、恒生銀行和中銀香港(控股)有限公司得到高達3%的貸款利率折扣，這些優惠的貸款政策有助于推進領匯募股，從而促使領匯把募股時間一直延遲到9日中午。
目前，至少有兩家投資銀行表示不會為國航募股提供任何資金。包括唯高達證券控股有限公司在內的其他投資銀行，只愿意向有意認購國航新股的散戶投資人提供額度為認購總金額80%的貸款，而非通常情況下的90%，這意味著散戶投資人將支付雙倍的首期認購股金。
凱基證券亞洲有限公司相關人士認為：“我們不能決定市場只傾向于某一種新股，所以必須作好兩手準備。但是我們將為領匯募股準備更多資金，因為我們希望領匯的超額認購率達到更高的水平。”據其稱，該機構將為國航募股集資30億港元到40億港元，為領匯集資50億港元。
大福證券集團有限公司在國航公開募股的第一天投放的資金超過10億港元，但該公司很快停止了資金投放。此舉旨在為領匯后一天開始的募股積蓄資金。隨后在領匯募股的第一天，這家公司投放了幾十億港元。
《國際金融報》 (2004年12月08日 第六版)
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