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香港股市反應平靜 港人投資內地民企信心有波動
記者 程剛
本報北京12月1日電
“廉政公署拘捕創維董事長黃宏生，應該不會對香港股市帶來太大影響。”供職于香港一家證券公司的資深證券分析員今天下午對本報記者說。
內地上市公司如紅光實業、銀廣廈、藍田、德隆等發生丑聞，皆極大地影響了股市投資者信心，造成股市巨幅震蕩。這位不愿意具名的證券分析員表示，香港股市不會發生這種連鎖反應。但他認為，這可能會在某種程度上打擊香港投資者投資內地民企的信心。
香港恒生指數今天的表現證實了這位資深分析員的判斷。恒生指數今天以14006點開出，全日低見13937點后回穩，午后大市回升，并以全日最高位14163點收市，上升103點，成交額202億港元。創維主席被廉政公署拘捕令部分民企股受壓，大成生化跌4.24%，超大現代跌4.42%。
據當地媒體報道，廉政公署調查黃宏生已經有一段時間，搜集了大量證據，相信此次拘捕黃宏生并非簡單問話。
香港本土上市公司盡管也偶爾發生丑聞，但一般不會突破法律底線，比較常見的是董事會成員超標準享受分紅、關聯交易有利關聯方等等。“像創維這樣規模的上市公司爆出董事局主席涉嫌參與造假丑聞，在香港證券業極為罕見。”這位證券分析員說。
上個世紀80年代至90年代，香港建立起了現行的證券監管體系和執法體系。“在香港，等待違法者的一定是嚴厲的刑事處罰，所以絕少有人甘冒蹲大獄的風險去造假或者挪用資金。”在他看來，這正是香港證券市場與內地證券市場最大的區別。
從紅光到德隆，一系列的丑聞讓這位證券分析員認為，“這讓老板們覺得，如果我不這樣干就虧了。在法不責眾心態的驅動下，他們往往失去了對法律底線的判斷能力。”他認為，這種狀況就導致，當一家上市公司被查處時，上市公司和投資者們就會紛紛猜疑：下一個倒霉的會是誰？
“但在香港，投資者們不會因為黃宏生被拘捕而猜疑，明天匯豐銀行是否也會遭到查處。”這位分析員認為，這種信心是建立在經營者們普遍遵守法律規范的基礎之上的。也正因為如此，一般情況下，香港證券業從業人士幾乎感覺不到香港證監會的存在。
與之形成鮮明對比的是，內地證券市場一直熱衷于討論究竟是否應該對市場進行嚴格的監管，這樣是否會影響投資者對市場的信心。在香港工作的這位證券分析員認為，這有些可笑。“保護賊不是保護市場，抓賊才是保護市場。這是個很簡單的道理。”他說。
頤和財經首席分析師張衛星認為，上述問題并不可笑。因為投資者對中國證券市場的信心有波動，才導致這種爭論的出現。
“中國股市上出現的造假現象有一些原因。”張衛星說。內地最早的上市公司都是國有企業。從責屬關系上講，企業負責人只對任命自己的黨委和政府負責，而不必對職工代表大會和股東代表大會負責。最初的一些造假行為，往往被解釋為是為了企業的整體利益。參與者往往只受到開除黨籍或革職降職等輕微的行政處罰。
“處罰過于輕微，與造假者能獲得的巨大利益相比微不足道，這給造假者留足了以小搏大的空間。”張衛星說。
在張衛星看來，生存于這種大環境之中的中國民營企業家們不可避免地會受到這種風氣的浸潤。“一旦穿上造假的紅舞鞋，造假者們就很難停下來。因為包括地方政府在內的各種力量，都可能提供資源，驅使他們在這條路上走下去。”
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