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美股先跌后回穩(wěn)。大市初段油價(jià)升至54.45美元新高，其后回落至每桶52.51美元。受此影響，道指的跌幅自最多的64點(diǎn)收窄至收市時(shí)跌4點(diǎn)，收?qǐng)?bào)10077點(diǎn)；納指收?qǐng)?bào)1925點(diǎn)，跌3點(diǎn)。股份方面，因飛利浦看淡第四季芯片銷售前景，令芯片類股份受壓。其股價(jià)下跌3.3%，至22.79美元，跌78美仙。而英特爾(行情 論壇)在第三季度業(yè)績(jī)公布前下跌1.6%，但在收市后電子交易時(shí)段，因業(yè)績(jī)比預(yù)期好，股價(jià)反彈3.6%，收?qǐng)?bào)52.48美元。
恒指獲利回吐
港府賣地成績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，但大市出現(xiàn)獲利回吐。恒指以13242點(diǎn)開出，升至13301點(diǎn)后回落，跌至13094點(diǎn)，最終以13172點(diǎn)收市，跌80點(diǎn)，成交金額200億港元；期指收13166，跌28點(diǎn)，比現(xiàn)貨低水6點(diǎn)，成交31607張。
地產(chǎn)、收租股個(gè)別發(fā)展。投得地皮的長(zhǎng)實(shí)(0001)及新地(0016)分別跌1.85%及跌0.66%，恒地(0012)表現(xiàn)反復(fù)，升0.26%；九倉(cāng)(0004)跌1.16%，太古A(行情 論壇)(0019)跌0.46%；新世界(資訊 行情 論壇)發(fā)展(0017)升0.7%，土地儲(chǔ)備充足的信置(0083) 逆市創(chuàng)7.00港元新高，收6.85港元，升6.2%；美聯(lián)物業(yè)(行情 論壇)(1200)創(chuàng)下3.525港元新高，收3.40港元，升2.26%。
中資股跟隨大市下跌，電力股回軟，原料股、航運(yùn)股全線下跌。平保(2318) 逆市升1.26%。吉林化工(0368)因預(yù)期首三季凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)4倍多，以1.94港元新高收市，升8.99%。其它化工股中，北京燕化(0325)、鎮(zhèn)海煉油(1128) 分別跌2.31%及1.27%，上海石化(0338)無(wú)起跌。
賣地成績(jī)創(chuàng)下多項(xiàng)紀(jì)錄
期待已久的兩幅地皮成功賣出，并創(chuàng)下多項(xiàng)賣地紀(jì)錄。當(dāng)中的何文田天光道地皮以高出底價(jià)87%的94.2億港元售出，成為香港史上第二高價(jià)的地皮，也成為九七回歸后最貴的地皮。其后拍賣的新蒲崗地以比底價(jià)高出57%的47億港元售出，共為庫(kù)房進(jìn)帳141.2億港元，在香港賣地史上刷新單日總成交價(jià)的紀(jì)錄。
港府于九七回歸前奉行高地價(jià)政策，推高樓價(jià)及地價(jià)，以賣地收入作為政府主要財(cái)政收入。其時(shí)雖然稅率不高，在應(yīng)付龐大福利、工務(wù)員、教育及醫(yī)療開支之余，港府每年仍有數(shù)百億港元盈余。然而，香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能同步上調(diào)，導(dǎo)致嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫化，隨之而來(lái)的是通貨收縮、工資下調(diào)、失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)等一系列后遺癥。
高地價(jià)易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫
經(jīng)過(guò)多年的資產(chǎn)減值，香港政府曾通過(guò)多項(xiàng)措施企圖阻止樓價(jià)下跌，當(dāng)中包括放寬借貸成數(shù)、為市民提供免息借貸、停建居屋等。而今次賣地成績(jī)理想，不禁使筆者懷疑，港府可能重用以往的高地價(jià)政策，以解決財(cái)政赤字。
本年度首七個(gè)月，來(lái)自招標(biāo)及拍賣土地的收益已達(dá)185.86億港元，較港府預(yù)算的45.68億港元多出三倍。連同其它來(lái)源的土地收入，總收益約230億港元，大幅高于港府預(yù)算的119.8億港元的全年度收入。隨著勾地表內(nèi)另有九幅住宅皮供申請(qǐng)，如能悉數(shù)在本年內(nèi)售出，估計(jì)可為庫(kù)房帶來(lái)180至190億港元的收入，筆者預(yù)計(jì)可大為緩和本年度預(yù)算的400多億港元的赤字壓力。
但高地價(jià)政策是否可行？是否會(huì)造成另一次經(jīng)濟(jì)泡沫爆破？樓市升溫，最終的受害者還是香港市民。1997年前，港人需把大部分收入用作供樓，樓價(jià)上升只是帳面利潤(rùn)，而生活質(zhì)量下降卻是事實(shí)。租金上升還帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本上升、競(jìng)爭(zhēng)力下降等問(wèn)題。此外，賣地所得的是非經(jīng)常性收入，但財(cái)政赤字卻是結(jié)構(gòu)性的，其主因是政府的經(jīng)常性開支過(guò)大，包括過(guò)多的福利、公務(wù)員結(jié)構(gòu)龐大等。若要解決財(cái)政赤字，首要是做好節(jié)流措施，而不是通過(guò)賣貴地來(lái)填補(bǔ)缺口。
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