美林看好中國電力 該行維持買入評級

　　　該行維持“買入”評級，將目標價由3.13港元上調至3.23港元

　　楊勣

　　上周五，中國電(行情 論壇)力(2380.HK)宣布，以5.6億元向母公司收購陜西神頭一廠發電站。公司權益裝機容量將由3010兆瓦增至4210兆瓦，增幅達40%。

　　另外，每兆瓦收購成本不足77萬元，低于電廠平均建設成本每兆瓦400萬元的水平，收購價相當低廉。

　　美林表示，這是中國電力實現5年發電量翻兩番目標的第一步，維持“買入”評級，將目標價由3.13港元上調至3.23港元。

　　美林稱，計算神頭電廠營運數據后輕微調低公司今、明兩年盈利預測1.3%、2%，為6.93億元和7.17億元。美林指出，2005-2006年煤價每調整1%，中電(行情 論壇)盈利隨之調整3%。

　　中國電力去年純利同比上升6%，為6.43億元，但每股盈利受新股攤薄因素影響同比下跌27%，為0.21元。這是上市后中電表現疲弱的原因之一。

　　麥格理證券表示，近期中國電力獲準調高電價，調高幅度高于預期，可抵消今年燃料成本上升12%的影響。

　　麥格理調高公司今、明兩年盈利預測17%、30%，將目標價由2.65港元調高至3.01港元，并將投資評級由“跑輸大市”調高至“中性”。

　　綜合多家券商預測，該股今年每股盈利仍為0.21元，明年可增至0.27元。建議在2.6港元以下買入，6個月目標價3港元。

　　昨日，中國電力下跌0.909%，報收2.725港元。