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美國就業數據強勁短期內可紓緩人民幣部份的升值壓力，但長遠而言美元仍弱。投資者宜留意5 月18 日中國的貨幣改革會議。本周我們將逐一分析工業股、汽車股、原材料股及電力股受人民幣升值的影響。
中央政府將于5 月18 日舉行貨幣政策改革會議，預料新政策將包括交易貨幣數目由4種增至12 種。上周我們概述了人民幣升值對保險、石油及航空公司的影響，今日我們將詳述
其它行業所受的盈利影響。
新公布的非農業職位增長對美元有利好作用，現時1 歐元兌約1.28 美元 (之前約1.2950 美元)。美元持續轉強短期內可紓緩人民幣升值的外來壓力。雖然現時美元與歐元利率的差距是4 年來最小，但長遠而言，從美元兌主要貨幣匯率的按年跌幅來看美元仍弱。
而且，若未來兩至三個月非農業職位繼續每月增加270,000 個，美國經濟增長估計將達6%至6.5% (現時估計的增長率為3.2%至3.5%)。以增長下限計，未來非農業職位將每月增長約150,000 至180,000 個而非270,000 個。美國債券孳息率仍徘徊于4.25%，看來不單反映了下限增長率，亦反映了美國通脹穩健。
上周我們提及人民幣對保險、石油及航空公司的影響，本周我們將重點分析工業股、汽車股、原材料及電力公司的影響。
原材料股
雖然大部基本原材料產品是在國內市場上以人民幣出售，但其產品定價機制卻與美元計算的國際市場價格緊密掛鉤。整體而言，人民幣升值將對原材料股的盈利受損。
電力股
大部份收入及成本以人民幣計算。但人民幣升值將可降低電力公司的外幣債務及機器進口價，對盈利有輕微的利好作用。
工業股
由于出口中國制貨品往海外的本港工業公司的大部份工廠經營成本以人民幣計算，而收入以外幣計算，若人民幣升值，其純利將下跌。
汽車股
內地汽車制造商的收入大部份來自國內，成本亦以人民幣計算。人民幣升值對營業額的影響將視乎各公司各自的財務呈報貨幣。整體而言，若人民幣升值5%，中國汽車制造商的純利將有溫和增長。
順隆集團 蔡金強
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