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□新鴻基金融集團 李俊峰
據聯交所數據顯示，上周五，電訊盈科(行情 論壇)(0008)大股東李澤楷斥資450萬港元，即每股4.5港元價格，認購100萬股電盈，這已是他在上周以來連續第三次增持公司股份。上周三、上周四，他分別買進200萬股和1125.3萬股，累積買入1425萬股電盈，持股量提高至26.33%。這一系列增持發生在電盈公布2004財年業績之后，可能被市場視為利好，因為
這表明管理層對公司的信心。周三，該股上漲2.8%，至4.60港元；周四窄幅整理，輕微下挫。
實際上，電盈剛公布年度業績，2004年下半年固網業務有回穩趨勢，負債亦降至260億港元。在網通入股以及貝沙灣銷售的資金回籠的前提下，筆者預期，電盈凈負債可于2005年下降至220億港元，有助減輕利息支出壓力。另外，李澤楷近期頻頻增持，預期該股4.5港元水平的支持作用不俗。由于香港電市場競爭異常激烈，且基本達飽和狀態。對投資者來說，其關注焦點將轉向該公司與網通在內地的發展進程。
據電盈向美國證券交易委員會(SEC)呈交文件披露，繼獲網通集團注資79億港元后，電盈將成立一項獨立投資基金，初步出資1億美元(約7.8億港元)，投資內地電訊增值業務。電盈將引入第三者投資該基金，規模可達3億美元(約23.4億港元)，由電盈及網通集團各提名一人負責基金運作。
由于內地市場龐大，對于有著先進管理經驗的電盈來說，無疑具有很大的運作空間，令投資者憧憬是否為公司帶來新的利潤增長點。對電盈投資者來說，公司派不派現無關痛癢，關鍵是其基本面有無實質性突破，而這也主要體現在公司在內地市場的拓展上。
回想前段時間，李嘉誠對其控股公司和黃(0013)的連番增持，導致和黃走勢一度跑贏大盤。此次電盈股價在經歷多年調整后，投資者至少可以期望一個大級別的反彈行情。
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