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楊勣 NBD上海報道
國際油價持續高企，刺激石油股水漲船高，不過對石化行業而言，成本上升直接影響利潤表現。
吉林化工(行情 論壇)(0368.HK)2004年純利超過25億元，但因不派發股息，加上延
遲披露兩項關聯交易，上周五，吉化慘遭拋售浪潮，最多時曾下探到2.375港元，跌幅近20%。收盤報2.5港元，大跌15.25%，全日成交高達7.3億港元，成交金額僅次于“大象”匯豐控股(行情 論壇)0005.HK)。A股市場的ST吉化(000618.SZ)也難逃厄運，上周五同步跌停，報收5.61元。
2003年，石化市場的持續景氣，吉化扭虧為盈。由于市盈率低，2004年累積上漲高達60%。不過，單以吉化去年第4季度業績來看，僅盈利3.3億元，遠不及第3季度的16億元。
分析人士認為，吉化早前預期業績向好，吸引來不少短線炒做資金。而自去年9月起，乙烯價格開始下跌，但石油精價格則穩步上升，二者之間的價差由每噸806美元的高位，一下子就縮窄至10月前3個星期的530美元，這直接導致第4季度盈利按季同比大跌，2004年業績低于預期。因此，投機盤紛紛出逃。
2004年，吉化純利同比增長507.03%，主要原因在于產品價格上升，公司石油產品加權均價同比增長24.9%，石化及有機化工產品加權均價同比上漲47.3%。
但是展望2005年，公司卻稱，產品均價可能低于2004年，而原料價格在高位波動，將帶來成本上升。
吉化董秘辦工作人員解釋稱，過去公司處于虧損狀態，直至2003年才取得盈利，董事會選擇不派發股息，是希望彌補以往的損失。
他承認，目前股價急劇下挫與公司不派發股息及油價持續高企有關。
另外，吉林化工于2001年底獲得香港聯交所豁免，無需就公司與母公司中石油(0857.HK)進行的原油、原料等產品的關聯交易，作出公布或取得股東批準，但每一項關聯交易的總值不得超過豁免列出的上限。
但吉林化工的關聯交易總值均超出豁免的上限，而且因為疏忽未及時公布，違反了上市規則。
對此，香港聯交所表示會保留采取適當行動的權利。吉化也表示，為避免再犯，將按季度監控與母公司的持續性關聯交易，在公布季報時，會特別審查上述關聯交易的金額。
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