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楊勣 NBD上海報道
香港服裝零售商I.T(0999.HK)公開招股成為近期香港市場的焦點。據香港媒體報道，其公開招股部分獲超額認購近1000倍，凍結市場資金約594億港元。另外，機構投資者獲得約20倍的超額認購，反應十分理想。同時，公司擬以招股價上限1.95港元定價，相當于其05年預測市盈率18.4倍。
進入2005年，共有6家公司在港上市。其中，1月底天津發展(行情 論壇)(0882.HK)分拆王朝酒業0828.HK)上市，公開發售取得625倍超額認購，成為最高記錄，但僅過一個月就被I.T所打破。同時，回顧近10年來成功在香港市場上市的新股，I.T的“風頭”也僅次于97年上市的北京控股(行情 論壇)(0392.HK)。
由于認購踴躍，該公司將引用回撥機制，將公開發售部分的比例由原來的10%增至50%，即將發售股份由3045萬股增至1.52億股。上市后I.T主席兼行政總裁沈嘉偉，其家族于I.T的持股量將降至67.2%。
I.T將在3月4日(本周五)于主板掛牌，按每手2000股計算，每手金額為3900港元。市場原認為I.T的估值過高，而主席沈嘉偉對公司的管治又讓人質疑。不過，日前思捷環球(行情 論壇)(0330.HK)公布中期業績，純利大幅上升，使得香港成衣零售股整體受到追捧。思捷環球的市盈率高達33倍，其他如佐丹奴(0709.HK)及堡獅龍(0592.HK)的市盈率也達到二十余倍，相比之下，I.T的價值自然較便宜。
有基金經理表示，I.T是一家香港本地很受歡迎的零售連銷公司，公司發展本身的品牌也很成功。
I.T過往的增長速度非常不錯，以其招股價與其他上市零售公司比較，其定價并不是太貴。對于I.T掛牌后的表現，金英證券預測，基于I.T擁有多個獨特的零售品牌及零售層面廣泛，I.T市盈率應可與其他零售股看齊，即大約20倍的水平。按此計算，該行給予I.T的目標價為2.1港元，比招股價有約8%的升幅。東泰證券研究部聯席董事鄧聲興也預期，I.T上市首日或有兩成的漲幅，市盈率會相應升至二十多倍，但是不值得追高。
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