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本報上周一曾經指出，中國國航和中興通訊(行情 論壇)晉身香港股市國企指數成份股，不會對國企指數內重磅的石油類個股造成太大的影響，同時會驅使國企指數挑戰5000點。果然，上周五國企指數成功突破5000點，并創下10個月新高。
國企指數上周五上漲90.42點(1.8%)，是4個月來最大漲幅，報收5024.92點，全日最高探到5048.81點，44億港元成交額是過去三個月以來最活躍的一天。紅籌指數上漲18.82點
1.2%)收1574.6點，進一步逼近去年年底的高位1582點，成交額21億港元。
國企表現優于紅籌，主要是因為資源類個股上周五紛紛跳空高開走強，其他資源股也有回升。中國石油(0857.HK)和中國石化(0386.HK)一度創下一年新高。其中中石油上周五報收4.8港元，最高探至4.85港元為一年高位，同時逼近歷史高位4.95港元；中石化(行情 論壇)上周五報收3.425港元，距歷史高位3.9港元約14%。
由于美元近期未見起色，國際商品價格走高，按此估計，國企資源類個股后市還有望走強，從而帶動國指挑戰去年4月阻力位5200點。
在美元貶值的大前提之下，每次資源股的調整都應引起關注。
同時，國企指數已率先突破去年11月高位，本周重磅股匯豐將公布業績，如業績向好，很有機會引領恒指挑戰去年高位14339.06點。
其實，早有香港分析人士指出，進入雞年，石油股可以引領國指挑戰5000點。上周五國指的表現已充分印證了這一看法。
因為中石化和中石油上周五分別上升4.6%和2.7%，總共為指數貢獻54點，占指數上周五升幅的60%，如包括其他資源股中國鋁業(行情 論壇)(2600.HK)、兗州煤業(行情 論壇)(1171.HK)、江西銅業(行情 論壇)(0358.HK)的上漲，資源類個股為指數貢獻近70點的漲幅。
高盛近日發表研究報告指出，相信中石油股價并沒有受到近期高油價或油價波動的影響，預期2004及2005年純利為987.72億及1055.38億人民幣。該行維持其跑贏大市的評級，并將目標價定為5港元。
同時，美元的持續走弱將為資源類股份帶來機會，其中包括紫金礦業(行情 論壇)(2899.HK)、江西銅業、兗州煤業。分析人士認為美元中期走勢仍要下跌，因為美國政府要通過美元貶值來解決雙赤問題，中期難以重拾強美元地位。
從宏觀角度而言，美元貶值降低了非美元經濟體的購買國際商品的成本，也刺激商品生產國為保護商品購買力不受侵蝕而推高價格，特別是產油國。
所以美元下跌會刺激國際商品價格上升，對于商品股中的資源類股份，如紫金、江銅、石油等股份今年盈利預期仍是可觀。
此外，美元下跌還吸引不少國際基金投資商品股。根據路透社報道，涌入商品市場投資的基金，在兩年內增長近3倍，達到400億美元，目前仍有不少相關基金在成立或即將推出，不排除會進一步推高商品價格。所以商品價格持續上升，有助資源股繼續保持增長，不用懷疑其盈利能力。中石油、中石化、兗州煤業、江西銅業、紫金礦業等都是值得關注的資源股。
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