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鄭步春 上海報道
周一港股一度大跌139點，但后因內地A股走強帶動H股和紅籌股上漲，使港股跌幅收窄，收盤恒指僅跌43.47點至13531點，跌幅為0.32%。
香港城市大學管理科學系副教授曾淵滄表示：熱錢表面上炒升值，實際上心知內地
不會在炒風熾熱時屈服而讓人民幣升值，因此應另有目的。
他指出，這是明修棧道，暗渡陳倉，1997年亞洲金融風暴，對沖基金曾用過這招。他們真正的對象不是人民幣，而是恒指期貨，對沖基金通過狙擊港元抬高港元拆息，結果港股因高利率而跌，而他們卻在恒指期貨上賺得盆滿缽溢。
這一觀點聽起來似頭頭是道,其實漏洞百出。
首先，近來期指未見對現指有明顯貼水，通常反而有一定升水，經歷過亞洲金融危機的香港投資者不可能不了解這種手法，誰也阻止不了香港本地投資者先行在期指上放空，這樣大家均做空期指，必然造成期指出現逆基差。
其次，1997年對沖基金狙擊港幣那一次，包括量子基金索羅斯在內的對沖基金最終并未討得好去，港府大獲全勝，在以后幾年港府將33只成份股漸次拋出，獲利極豐，因此對沖基金不大可能再用早為人熟知的同一招。
最后，如果真如所說，則對沖基金需趁高時放空期指，而不是跌成現在這樣再放空期指，這是個常識。
況且對沖基金又如何防止歐元兌美元(資訊 論壇)不會漲到1.45才回頭下跌。因為如果歐元漲到1.45美元或更高，港股中賭人民幣升值的熱錢會更多，恒指便會繼續上漲。對沖基金又如何知道新年一開始美股即連連下跌，如果對沖基金真有這個看盤能力，又何必來香港“找錢”，美國市場豈不是水更深？魚更大？
對沖基金在何時、何點位放空期指是有難度的。如果放空期指后，而美股仍然上漲，歐元兌美元繼續上漲，由于對沖基金通常幾十倍的高杠桿性，在“黎明”到來前早爆倉了。
在港股大跌后才作此類臆測，屬于讓時光倒流，純屬書生論道。
其實最近港股崩跌不已，主因是美元“出其不意”大漲，使賭人民幣升值理由下降，再加上美股“出其不意”下跌的配合。
而這種轉勢結點，通常是極難把握的，這只需回頭看看轉勢前多數分析師文章便知。
最近表現最為差勁的國企股、紅籌股周一率先觸底反彈，內地宏觀調控因素先前曾造成此類股跌幅大于恒指。國企指數收報4547.93點，大漲0.77%，遠遠強于大盤。
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