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□ 西南證券 周興政
上周香港股市在相關不確定性因素消除之后，繼續顯現出明顯的漲勢。上周末恒生指數(行情 論壇)收至14194.90點，一周累積上漲1.45%。由于此前認購領匯基金的部分資金解凍并回流至股市，地產股成為港股中累積漲幅最大的板塊。國企H股則表現相對欠佳，H股指數收至4774.68點，略微下挫0.09%。
受67歲的公屋居民提起的訴訟阻礙，香港政府最終決定取消領匯基金這只本應是全球最大的房地產投資信托基金的上市。領匯基金風波對于股市產生了不小的負面影響，但相關利空因素在市場上已有較為充分地消化，因此，港股并未因此而大幅下挫，相反，在困擾市場多日的不確定因素消除之后，一些國際游資不再持觀望態度并進場買入股票，構成推動恒生指數持續上漲的重要動力。從另一方面來看，領匯基金爭議顯示香港尊重法律以及司法系統的獨立性，有利于海外資金機構對香港金融體系建立起長期的信心。
消息面匱乏則是上周H股市場走勢難振的重要原因。H股市場面臨的利好因素是非常明顯的，比如，業績增長可期、內地機構資金可能赴港投資、QDII制度可能推出以及內地政府將采取更多的“挺港”政策等等，但由于多數利好因素均“沒有時間表”，因此諸多國際游資對此已經較為麻木。與此相對應的是，近期香港股市對一些概念板塊的炒作極為瘋狂，比如諸多澳門概念股份，因傳出一些“莫須有”的消息，在短短數個交易日內可能暴漲數倍之上，這對于H股市場的資金產生了一定的分流作用。
不過，澳門博彩概念股份因炒風過濃、基本面難以支撐過大的累積漲幅和過高的股價，而紛紛出現見頂回落的跡象。除新濠國際、澳瑪仕等主要股份之外，上周波動最大的澳門博彩概念股當數香港華人(行情 論壇)(0655)。因市場憧憬將會引入蒙地卡羅賭業集團成為大股東，并注入賭業資產，上周二香港華人的股價暴漲近9成之多；但公司隨后對此傳言予以澄清，其股價亦隨即連遭重創。一些機構刻意的誤導可能是推動部分澳門博彩概念股份暴漲的重要原因。累積暴漲近5倍的英皇中國(0296)目前的股價雖也僅有42.4港元，但其配股代理人光大證券香港公司卻連續兩次公開發布研究報告，將該股的目標價分別定至176港元和286港元。如果英皇國際(行情 論壇)達到這樣的目標價位，該股將成為香港股市1000多只股票中的第二高價股份，這種情況是不可思議也是難以實現的。英皇中國并沒有持續的盈利記錄作為支撐，風險不容忽視。
策略股東減持中國人壽(行情 論壇)成為上周香港股市的另外一大看點，中國人壽因此大幅下挫。由新世界(資訊 行情 論壇)發展主席鄭裕彤掌控的私人投資公司周大福企業前周一出售了1.071億股中國人壽股票，占其所持股權的50%，每股作價介于5.3-5.4港元，套現最多5.78億港元。這是中國人壽股份禁售期屆滿后，首次有策略性投資者配售股份。鄭裕彤是2003年末中國人壽首次公開募股時購買這家保險商股票的香港三大地產巨頭之一。若以招股價3.59港元計算，鄭氏獲利最多可達1.9億港元。目前長江實業(行情 論壇)和子公司和記黃埔(行情 論壇)仍持有4.28億股中國人壽，恒基地產主席李兆基持有另外4.28億股股份。
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