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□大福證券(行情 論壇)研究部
周二，港股大幅回升，恒指全日上升157點，收報14043點，總成交187億港元。一如筆者預計，新會計制度對匯豐控股(行情 論壇)(0005)股價的影響短暫，經過連日調整后，該股反彈1.5港元。國企指數(shù)全日亦升41點，收報4720點。筆者相信，本周稍后，資金入市意欲將會轉強，因市場預期包括領匯(2382)及中國航空(0753)在內的新一批上市股票將有不俗
表現(xiàn)。領匯(2382)公開發(fā)售部分占整體發(fā)售的百分比較預期大，達到56.5%，因此，筆者估計若其周四上市時，機構投資者將大舉吸納。
臺灣“立法院”選舉上周末結束。從目前形勢看，兩岸一旦實行直航，香港及澳門航空公司將失去部分中轉乘客。以乘客需求分類，筆者預計以上海及北京為基地的東航(0670)及國航(0753)最能從中受惠，以廣州為據(jù)點的南航(1055)次之。屆時，中航(行情 論壇)興業(yè)(1110)將受到一定影響，因其所持有的經營大中華(行情 論壇)航(行情 論壇)班的港龍航空及澳門航空均會受到中轉乘客減少的影響。而國泰(0293)所受影響相對較少，皆因其業(yè)務涉及環(huán)球網絡。
新地(0016)與新創(chuàng)(行情 論壇)建(0659)毅然宣布放棄紅灣半島重建計劃，當初拆樓決定是基于因土地資源錯配的撥亂反正，并承諾拆樓過程與物料處理均以最大可能的環(huán)保方法進行。如今，發(fā)展商宣稱為了“包容民意”而作此所謂“困難的”不拆樓決定，筆者認為，香港的自由營商環(huán)境將面臨更大的沖擊。以筆者之見，發(fā)展商與有關方面輕易屈服于反對方，可能使香港的商譽受到影響。
新地日前表示不會減少在香港的投資，但在向股東解釋不重建紅灣半島的聲明中，明確表示如將紅灣半島重建后出售，將可加快資金回籠；若免去重建，則要承受三至四年的再投資風險。由此可見，發(fā)展商投資香港的信心難免不受影響。若發(fā)展商只售樓，不提向政府勾地，甚至有發(fā)展商退出西九龍文娛發(fā)展項目的競投，投資者是否應該有所覺醒呢？另外，不容忽視的事實是，近年來地產商投資香港的回報率已日漸收縮。
由于新創(chuàng)建志不在地產，故筆者預料紅灣事件對新地的影響較大。筆者看來，未來新地能否不斷開發(fā)回報率較高的地產項目，將取決于投資者是否對其采取包容態(tài)度。
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