Warrant

　　■ 窩輪點金

　　□恒豐證券 梁淵

　　昨日港股早盤高開低走，曾一度跌穿19000點關口。不過，尾市資金有重新進場的跡象，推動大盤收復失地。

　　從昨日盤面看，很多投資者均選擇逢高出貨，說明市場的氣氛仍比較謹慎。主要還是對歐債危機的擔憂揮之不去，最近希臘又傳出可能違約的消息，引發市場恐慌，因希臘一旦違約，接踵而來的可能是歐元區除名。若照此演變，最終將引發一連串國家的連鎖反應，并且會從主權債務進一步擴大到金融行業，其后果不亞于08年金融海嘯。這也是全球股市現在如此萎靡的主要因素。筆者認為，歐債危機之所以拖那么長時間，遲遲沒有解決方案，恐怕就是“政分經統”模式造成的，也就是說政治上不統一，經濟上又實行統一規劃，并且每項決議均要全票通過，只要有一國家反對就會擱置，導致延誤了補救措施。現在危機不斷惡化，投資者已無法確信歐盟解決問題的能力。

　　另外，內地市場方面，現在又有一個新問題，根據央行的一份儲戶問卷調查報告顯示，居民對未來物價上漲的預期依然強烈，尤其是對當前房價過高表示擔憂。從這個側面反映了央行的未來工作重點將仍在控制通脹上，加息的可能性仍然存在。當然，這個預期不會馬上在A股市場得到反應，更何況現在上證綜指的走勢已相當弱，幾乎是在低點徘徊，還看不出有力的反彈。到底是不是底部，現在很難說，但可以肯定的是短期超賣，相信有反彈要求。

　　昨日港股尾盤的拉升說明有資金重新進場，但未來需要看量能，假如有放量持續反彈的情況出現，則說明現在的股市處于底部震蕩盤整期。衍生工具交易方面，短期看多的投資者可關注恒指牛證66135；反之，則可繼續留意其熊證66132。在此提醒投資者，權證投資風險巨大，可導致本金全部損失。(作者為香港證監會持牌人士 AQE003)