法興證券(香港)有限公司董事 李錦

　　上周五東亞銀行(0023.HK)揭開了公司業績期的序幕，其去年業績屬于市場預期上限，股價走勢則未見有明顯變化，筆者預計短期內港股焦點將逐步轉移至即將公布業績的股份，3月初公布業績的匯豐控股(0005.HK)肯定會備受注視。

　　如果投資者對匯豐業績及股價未來表現有一定看法，例如認為業績可望刺激股價反彈，或者預期業績疲弱股價將下跌，那就可以考慮短炒相關認購證或認沽證博取短線回報。

　　然而，炒業績的較佳做法，是在正股公布業績之前已作好部署，而當正股公布業績后股價出現變動時便趁機會獲利了結，并不是在消息公布后才追買或追沽。事實上，很多時候正股在公布業績前股價已被炒高，如股價升幅過大，根本不需要等到業績公布也可考慮先沽貨獲利。

　　如炒匯豐3月初公布的業績，雖然還有兩個星期，但已開始需要留意相關權證。從基本因素看，次按問題料仍會不時困擾著正股表現，后市可能仍會相當反復，而全球股市氣氛已降溫，股價大升的機會可能較微。再從技術走勢分析，執筆時匯豐股價仍在10天及50天兩條平均線之下，弱勢還未扭轉，短期內股價可能會維持在109港元至122港元之間反復波動。

　　如預期正股大升機會小，股價只會在某一范圍內反復震蕩，炒權證便當靈活走位，靠近支持位時買入認購證，接近阻力位時買認沽證，要懂得止賺不可貪婪，如死守權證不放，到價又不及時獲利了結，只會白白損失了很多的時間值。

　　另外，入市與否首先看重的應是值博率，在沒有足夠值博率的情況下決不入市。假設匯豐現價為113港元，如認為正股有機會升上121港元，潛在升幅有8港元，支持位在109港元，執行止蝕須損失4港元，以4港元博8港元，這樣的值博率還算可以。如4港元博4港元或更低，值博率便不能稱得上足夠。