港股近日交投淡靜，每日成交額較去年底動輒逾千億比較，已經縮減不少，但本港的窩輪市場卻維持熱鬧景象，窩輪每日占港股總成交額更增至近40%。浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才博士接受財華社專訪時，透露了本港窩輪市場的一個有趣現象：港人投資窩輪時，原來偏好認購輪，而舍棄認沽輪，因此本港認購輪和認沽輪的成交比例，長期維持在80%及20%的水平。

　　作為全球最大的窩輪市場，本港每日的窩輪成交額以百億元計算，無論是見慣風浪的投資高手、追求刺激的年輕人、甚至對窩輪欠缺認識的長者，也會投資窩輪。麥萃才奉勸投資者量力以為，窩輪只宜占投資組合10-20%，而由於窩輪會被資深投資者用作鎖定利潤或對沖風險的工具，因此對窩輪認識不深的小投資者，還是少沾手為妙。

　　另外，不少投資者經常會問：為什么買對正股的升跌方向，窩輪卻會逆市下跌？原來除了杠桿比率、溢價和時間值外，引伸波幅亦是左右窩輪價格的因素。麥萃才博士解釋，引伸波幅會隨著股價表現波動，投資者如想了解所購窩輪的引伸波幅，可到輪商的網頁參考。他又認為，現時本港共有十多家窩輪行商，雖然引伸波幅是由莊家決定，但如果定價對投資者不利，市場自會放棄這種窩輪，故毋須監管機構定下太多限制。

　　麥萃才提醒投資者，窩輪的到期日不代表是最后成交日，因窩輪在到期日的前兩日已停止買賣，而窩輪到期日的最后價格，則由到期日前4-5日的平均價格計算。由於每只窩輪的條款都不同，投資者應從網上掌握相關資訊，才作投資決定。

　　麥萃才又糾正坊間一種對窩輪錯誤的看法，表示窩輪成交量大，并不代表是上升的徵兆。他以一些發行商想推廣的窩輪為例，因發行商可自行大手買入及賣出，制造大成交量，吸引投資者加入，但并不代表它即將上升，投資者不應以此為準則。

　　全部訪問內容，即將上載至財華視頻之“衍生之道”。