環球股市上周急挫，美國金融機構業績惡劣致美股連日下挫。周一恒指跌近400點，周二美股反彈恒指仍高開低收再跌逾600點，周三承接美股跌勢，港股錄得近年來最大單日點數跌幅，重挫接近1400點。周四恒指繼續反覆，高開后續試低位，下午日股回升帶動下，港股反彈回升逾600點，不過當晚美股再跌300點，周五恒指又再一次先急跌后大幅倒升。

　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈上升趨勢。恒生指數3個月場外期權的引伸波幅上升3.1個波幅點至39.8%，國企指數的3個月場外期權的引伸波幅上升4.4個波幅點至46.2%。至于3個月期股份場外期權方面，中移動(0941)的引伸波幅上升5.5個波幅點至47.5%；匯豐(0005)的引伸波幅上升7個波幅點至29.1%；和黃(0013)的引伸波幅上升2.5個波幅點至40.1%；建行(0939)的引伸波幅上升5.4個波幅點至45.6%；中行(3988)的引伸波幅上升5.8個波幅點至37.2%；招行(3968)的引伸波幅上升3.8個波幅點至45.5%；工行(1398)的引伸波幅上升9.5個波幅點至47.2%；國壽(2628)的引伸波幅上升9.6個波幅點至51.1%；中石油(0857)的引伸波幅上升1.5個波幅點至48.1%；中石化(0368)的引伸波幅上升4.5個波幅點至57%。

　　技術上，港股跌穿自去年11月底以來營造的大型三角走勢支持位，確認向下突破走勢，10天、20天及50天平均線仍呈跌市排列，在平均線回復強勢前，不宜對后市有太大憧憬。另一方面，港股上周已下試近250天平均線支持，加上港股短線已呈超賣，現水平港股或先會現反彈，后市能否消化沽壓重拾升軌，視乎美國經濟數據會否進一步惡化，及等待聯儲局議息結果。

　　大市反覆下滑，窩輪成交維持平均300億元以上。由于大市波動加劇，上周平均單日波幅每日以千點計，建議買賣窩輪應相對減低注碼，除了是風險管理之外，大波幅市之下，較細注碼買中方向亦可帶來可觀利潤，相反買錯方向心理壓力亦會較細。

　　港股若反彈，料會嘗試回補25100點至25800點的下跌裂口，重磅股可優先留意，國壽(2628)經過一輪窄幅橫行后上周向下突破，短期走勢轉差，惟股價亦似已在＄32.80附近找到了短期低位，有機會先作反彈，較大阻力在＄37.80附近。如看好國壽短期走勢的投資者，可留意長期輕微價外認購證7528，行使價＄37.28，今年7月尾到期，提供4倍實際杠桿，引伸波幅約51.8%。

　　繼招行、信行(0998)之后，建行及工行亦發出盈喜預告，抵銷了人行調高存款準備金率的負面影響。建行宣布去年純利較前年同期增長約48%，股價上周曾跌至最低＄5.64，其后開始反彈，短線可望挑戰＄6.40至＄6.50附近阻力。如看好建行短期走勢的投資者，可留意中長期輕微價外認購證9050，行使價＄6.28，今年7月中到期，提供4.3倍實際杠桿，引伸波幅約50.8%。