國金證券 范向鵬

　　昨日香港股市先抑后揚，下午在香港本地地產股的帶動下大幅反彈，收復大部分失地。香港本地地產股的強勢給我們兩個啟示，一是次債減緩美國經濟或將刺激美國再度降息，香港銀行或將跟進降息，香港本地地產股為最受益板塊；二是港幣因聯系匯率制度隨美元貶值或將受到沖擊，香港本地地產股將成為資金主攻板塊。投資者可長期關注該板塊認購窩輪的投資機會，我們也將在未來覆蓋該板塊窩輪的研究。

　　我們近期推薦的回歸概念股中煤能源遠強于市場，使投資者成功回避市場風險，獲得超額收益。

　　國金證券龔云華認為煤炭行業景氣會得到持續和提升。近期，主要煤炭港口-秦皇島港煤炭庫存的下降，顯示需求的旺盛態勢，結合港口煤炭的價格上漲動態而言，則很好地反映了冬季儲煤高峰和春運前煤炭需求的旺盛程度。他堅定看好煤炭股，尤其看好中煤能源的成長性。

　　今日中煤能源公布即將過會A股發行，我們期待中煤能源能接過紫金礦業的回歸大旗，讓回歸概念的盈利模式得已延續，繼續看好中媒能源的認購窩輪2230、3387和6168，而2230做市商在接貨量達到84%卻并沒有申請再發行值得品味，做市商無子彈去抑制它的瘋狂。雖然我們期待中煤能源今日的瘋狂，但要善意提醒投資者在中煤能源30元以上，保持著一份理性，逢高了結其認購窩輪或是穩健的選擇。

　　紫金礦業預披露時大幅上漲并帶動招金礦業，使我們認為中煤能源或許將帶動中國神華的表現，投資者可關注4646。

　　今日提示大家一個交易技巧：做市商在開盤五分鐘后才有義務報出買賣單，暗示做市商一般不會在開盤后五分鐘內出價，短期流動性受到影響。

　　我們堅持我們的觀點：香港股市未來將越來越獨立于美國行情的影響。

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