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26日窩輪日刊：適當參與反彈 控制時間和空間
國金證券 范向鵬
周五，受投資者逢低買入回調幅度較大的金融股，且零售股銷售情況好于預期，美國股市上漲，道瓊斯收高180點，但成交清淡。
香港期權市場數據顯示，認沽期權總持倉量仍高于認購期權持倉量，不過可喜的是認購期權的成交量較以前增加，認沽和認購期權的持倉量比例差距有所縮小，顯示市場看多人氣在慢慢增加，但要形成反轉可能需要一定的調整空間和時間。
受美國上漲影響，我們認為香港市場今日可能延續周五的反彈，但高度和空間保持謹慎。高風險的投資者可關注前期跌幅較大的銀行股的認購權證，中風險的投資者則應該關注前期提前啟穩的中國海洋石油認購權證，低風險的投資者可關注中國移動的認購權證(具體品種見表一)。
堅持建議投資者注意平倉時間，盡量快進快出。
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圖表1：主要個股最優權證池(2007年11月26日)
正股名稱 |
認購 ( 短期 ) |
認購 ( 中期 ) |
認購 ( 長期 ) |
認沽 |
國企指數 |
6085 |
3611 |
3517 |
6090 |
工商銀行 |
5655 |
7601 |
9809 |
3710 |
建設銀行 |
9786 |
6952 |
2432 |
4692 |
中國銀行 |
9099 |
6640 |
2261 |
6964 |
交通銀行 |
9012 |
7619 |
1424 |
1530 |
招商銀行 |
2490 |
5891 |
5894 |
7828 |
中國平安 |
5566 |
4550 |
2296 |
4919 |
中國人壽 |
2446 |
5674 |
1272 |
6801 |
中國石油化工 |
2155 |
5534 |
7849 |
1639 |
中國石油股份 |
9792 |
1334 |
7511 |
9522 |
中國移動 |
7541 |
3714 |
4880 |
4883 |
中國電信 |
1378 |
5530 |
9666 |
1640 |
中國海洋石油 |
9662 |
7527 |
2200 |
7568 |
來源：國金證券研究所
圖表2：次要個股最優認購權證(2007年11月26日)
正股名稱 |
權證代碼 |
到期日 |
行使價 |
現價(港元) |
溢價(%) |
實際杠桿(倍) |
馬鞍山鋼鐵 |
2119 |
2008.4.1 |
7.48 |
0.36 |
49.52 |
4.39 |
上海石化 |
9910 |
2007.12.10 |
4.68 |
0.10 |
13.54 |
11.49 |
鞍鋼股份 |
1314 |
2008.2.28 |
15.96 |
0.66 |
5.81 |
2.83 |
江西銅業 |
9023 |
2007.12.14 |
14.80 |
0.40 |
1.02 |
不適用 |
中國國航 |
5699 |
2008.2.20 |
6.88 |
1.63 |
7.31 |
3.58 |
中國網通 |
6736 |
2008.3.31 |
21.88 |
0.29 |
15.79 |
4.15 |
大唐發電 |
5636 |
2008.1.30 |
7.00 |
0.75 |
16.37 |
4.57 |
中信銀行 |
9161 |
2007.12.28 |
6.00 |
0.09 |
16.50 |
12.21 |
中國神華 |
5634 |
2008.1.30 |
35.00 |
0.75 |
4.42 |
4.21 |
中煤能源 |
2284 |
2008.3.17 |
15.68 |
0.49 |
6.41 |
3.11 |
中國財險 |
5866 |
2008.3.31 |
9.29 |
0.29 |
5.98 |
3.17 |
中國鋁業 |
6521 |
2008.4.16 |
16.28 |
0.29 |
22.95 |
3.11 |
紫金礦業 |
5703 |
2008.2.1 |
6.88 |
2.90 |
2.95 |
2.88 |
來源：國金證券研究所