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8日窩輪日刊：指數認沽期權活躍 短調或將延續
道指成份股通用汽車公布上季凈虧損390億美元，不計特殊項目則虧損16億美元，加之中國央行發表可能減持弱勢貨幣的言論導致美元大幅下跌，原油也再創新高，這使得周三的美國股市大幅下跌。
首只做空中國股票的交易所交易基金(ETF)將于本周四在美國誕生。這只由基金公司ProFuds Group推出的空頭ETF產品，全名為ProShares UltraShort FTSE/Xihua Chia25，旨在雙倍反向于新華富時中國25指數的日回報。
昨日指數認沽期權的交易遠活躍于指數認購期權，顯示投資者對短期走勢并不樂觀，我們認為香港短期市場仍將受美國影響繼續調整。
認沽權證的成交并沒有活躍，主要是大盤經過前期的上漲，認沽權證的溢價率都處于高位，投機風險較大，我們建議高風險投資者可關注指數型的熊證產品，該類產品的溢價率和杠桿率都遠好于認沽權證，例如6220。
圖表1：主要個股最優權證池(2007年11月08日)
| 正股名稱 |
認購(短期) |
認購(中期) |
認購(長期) |
認沽 |
|
國企指數 |
7927 |
7627 |
1567 |
1906 |
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工商銀行 |
1791 |
5676 |
5655 |
3710 |
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建設銀行 |
9589 |
6952 |
6035 |
4692 |
|
中國銀行 |
9633 |
9103 |
5685 |
7817 |
|
交通銀行 |
7555 |
5503 |
7619 |
1530 |
|
招商銀行 |
2490 |
5506 |
5894 |
4794 |
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中國平安 |
5566 |
6836 |
9810 |
7965 |
|
中國人壽 |
9074 |
5674 |
5772 |
6801 |
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中石化 |
3211 |
9221 |
4907 |
1639 |
|
中石油 |
9956 |
9792 |
3563 |
9522 |
|
中國移動 |
3731 |
4859 |
2163 |
4482 |
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中國電信 |
1378 |
5530 |
5991 |
3756 |
|
中海油 |
9662 |
7527 |
6157 |
6189 |
來源：國金證券研究所
圖表2：次要個股最優認購權證(2007年11月08日)
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公司名稱 |
權證代碼 |
到期日(年.月.日) |
行使價 |
現價 ( 港元 ) |
溢價 (%) |
實際杠桿(倍) |
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馬鞍山鋼鐵 |
2119 |
2008.4.1 |
7.48 |
0.69 |
35.27 |
3.74 |
|
上海石化 |
9910 |
2007.12.10 |
4.68 |
0.93 |
3.70 |
4.52 |
|
鞍鋼股份 |
1314 |
2008.2.28 |
15.96 |
1.00 |
2.53 |
不適用 |
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江西銅業 |
9023 |
2007.12.14 |
14.80 |
0.77 |
.0.44 |
不適用 |
|
中國國航 |
5699 |
2008.2.20 |
6.88 |
3.95 |
1.03 |
不適用 |
|
中國網通 |
6736 |
2008.3.31 |
21.88 |
0.34 |
18.73 |
3.62 |
|
大唐發電 |
5636 |
2008.1.30 |
7.00 |
1.48 |
7.07 |
3.87 |
|
中信銀行 |
2453 |
2007.11.15 |
5.99 |
0.18 |
2.22 |
19.32 |
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中國神華 |
5634 |
2008.1.30 |
35.00 |
1.30 |
1.59 |
不適用 |
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中煤能源 |
2284 |
2008.3.17 |
15.68 |
0.85 |
2.02 |
不適用 |
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中國財險 |
5866 |
2008.3.31 |
9.29 |
0.65 |
5.39 |
2.03 |
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中國鋁業 |
6521 |
2008.4.16 |
16.28 |
0.50 |
10.15 |
2.88 |
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紫金礦業 |
5703 |
2008.2.1 |
6.88 |
5.98 |
0.94 |
不適用 |
來源：國金證券研究所
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