巴山石

　　筆者在上周五和朋友聚餐，到買單時忽然發現沒帶錢包，當時真是讓人有點尷尬不已。當時筆者就想，中移動(00941.HK)花了398億元的巨資收購浦發銀行20%的股份，其目標是進軍移動支付領域，這絕對是正確的選擇！

　　然而市場對這樁交易可不像筆者這么看。消息一出，眾多機構投資者便是一面倒地看空，“不務正業”成為眾口一詞的譴責語，令中移動的股價連續大跌幾天。這不禁讓人回想起，此情形和當年比亞迪(01211.HK)宣布進軍汽車行業時的市場反應何其相似！

　　其實，中移動的董事長王建宙已經解釋得非常清楚了。他說，“入股浦發銀行，最主要的目標是大力推進移動電子商務，即移動金融。”他表示，在手機支付上，中移動未來的發展空間很廣闊，除了能實現類似于香港八達通的功能外，還包括在便利店購物、買票等其他的小額支付，以后還可以做轉賬以及比較大的交易和匯款。最終，人們將可通過手機作為載體，實現B2B、B2C等移動電子商務。

　　這可不只是說說而已。因為早在2009年4月，中移動就與高陽簽署了一份為期三年的獨家協議，要在國內發展一個可支持全國手機付款系統的平臺。這有點類似于香港的八達通，只是晶片不是在一張卡內，而是在手機中。現在中移動入股浦發銀行，此舉看來是為取得金融牌照做準備！

　　其實，我們只要研究一下中移動幾次提及和將要效仿的、令香港人引以為傲的產品 ——八達通，就不難看出中移動未來的移動支付發展模式：八達通是香港目前普遍使用的小額移動支付卡，但不單限于卡的款式，還有手表、手機，甚至各種流行飾品的款式。八達通采用RFID的是非接觸式設計，就算隔著衣服或手袋也能進行交易或增值。在香港，無論是乘搭港鐵，買咖啡或到便利店買報紙，都可以用八達通結算。八達通于1997年面市，現時總發卡量已經超過2000萬張，即平均每名港人擁有超過2.8張八達通，其滲透率甚至高于銀行的信用卡。目前，八達通平均每天處理超過1000萬宗交易，金額接近一億港元。而中國移動目前有5.2億的用戶，如果其網內的每部手機都變成“移動八達通”，其移動支付的金額將是何其巨大！

　　有市場評論指出，中移動要做移動支付可以和所有的銀行合作，不一定要自己入股銀行，但筆者并不這么看。因為小額支付本身量大利薄，銀行的興趣不大，并且手機支付將打破傳統POS機刷卡支付的利潤分成模式，可能因損害單個銀行的利益而得不到銀行的支持。與之相比，小額支付利雖薄，但交易量占比接近80%。由于中移動擁有無限的邊際成本優勢，依靠自身5.2億用戶的基礎和1000億的年利潤，有動力更有實力打造其獨立的手機支付體系。況且，入股浦發銀行后，中移動要通過手機平臺銷售浦發的金融產品，將是水到渠成的模式。到那時，當手機余額不足的時候，直接通過浦發的銀行卡進行增值，甚至可以開發手機收款的方式。

　　其實，電信運營商入股銀行，進軍移動支付領域在國外并不鮮見——日本最大的運營商NTT DoCoMo早于2005年4月就同三井住友金融集團(SMFG)及其旗下的三井住友卡及三井住友銀行公司結成戰略聯盟，并斥資980億日元收購了三井住友卡34%的股權；韓國的SK電訊也是通過跟本國商業銀行入股的方式實現了手機支付的推廣。眾所周知，手機錢包現在在日韓早已成手機最常見的應用之一。

　　從八達通的發展路線來看，移動支付雖然是小額支付，但是由于給消費者帶來了很多方便，因而被廣泛應用于眾多領域，從而形成了巨大的市場。中移動在國內的移動業務已占全國市場的七成，那么在新增用戶乏力的情況下入股浦發銀行，進軍移動支付領域，也不失為一步妙棋。

　　可以預見的是，有了移動支付業務等重量級的手機應用，不但有助于中移動一改作為單一通訊渠道提供商的尷尬局面，更有助于像筆者這樣的消費者擺脫一時忘帶錢包的窘困。因為有你，我不再尷尬！ (深圳頂石資產管理公司 巴山石)