證券時報記者 鐘 恬

　　本報訊周二晚間，央行突然宣布上調存款準備金率0.5%，消息使近期明顯跑輸大盤的內銀板塊昨日又迎來一次重挫，全線跌穿100天均線。不過，有銀行業分析員認為，市場對此反應有點過度，調高準備金率對整體銀行的放貸能力和盈利，并不構成實質影響。

　　“七行”整體急挫

　　昨日是央行上調存款準備金率0.5%后的首個交易日，“七行”成了重災區，全線遭拋售，跌穿100天線。其中，中信銀行(00998.HK)暴瀉6.55%收5.71港元，建行(00939.HK)、交行(03328.HK)、中行(03988.HK)、工行(01398.HK)、民生銀行(01988.HK)以及招行(03968.HK)跌幅分別在3%至4%。

　　銀行業分析員表示，市場昨日反應有點過度。“提高存款準備金率不會影響銀行的放貸能力，因為貸存比率太低了。”摩根大通銀行及金融服務研究部副總裁陳舜以工行為例說明，截至去年9月底，工行貸存比率約57%，即每100元存款中僅約57元放貸出去，其余存款可放在同業拆借市場或購買債券，其中放在央行作存款準備金的資金只不過由15.5元增至16元。摩根士丹利發表研究報告指出，目前的調整更多是流動性管理而非貨幣政策收緊，不會立即影響銀行的流動性。

　　融資陰霾揮之不去

　　銀行業近期面臨種種不利因素，上年末銀監會調高銀行的資本充足比率，業界預計這將使銀行的融資壓力大增；接著，人行發行的三個月期央行票據利率上升了4個基點，加上本月首周新增貸款達6000億人民幣的預期，令日漸積弱的內銀股還未回過神來，便又被存款準備金率的調升打壓下去。

　　此前招行已率先宣布，于今年首季向現有股東配股籌220億人民幣。群益證券(香港)研究部董事曾永堅認為，銀行融資不一定是壞事，要看該銀行是否選擇最符合股東效益的方法融資，此外也需要考慮其盈利增長能力。

　　內銀股前景偏淡

　　信達國際研究部董事彭偉新認為，內銀股會持續疲軟是因為市場擔心中央加快進行調控，如果針對房地產推出收緊措施，將對內銀股的盈利增長構成負面影響，內銀股短期有繼續尋底的機會。

　　摩根士丹利表示，相信此次調高準備金短期會利淡大市，呼吁投資者沽售內銀股同時轉買保險股。

　　大和證券的看法較為中性，認為除非存款準備金率回升至國有銀行17.5%以及其他銀行15.5%的歷史高位，否則對銀行的貸款增長及稅前盈利的影響限，給予內地銀行業“中性”的評級。時富金融資料研究部董事羅尚沛也認為，雖然調高存款準備金率對內銀及內房板塊的影響最大，但對內銀股盈利的影響有限，投資者不妨待股價再跌時吸納。