信息時(shí)報(bào)訊 （記者袁峰） 由于美股明顯下挫，港股昨日跟隨大幅低開(kāi)逾600余點(diǎn)，收盤(pán)跌幅才有所收窄。但這一切并沒(méi)有影響海外投行的建倉(cāng)熱情，摩根大通、瑞銀等知名海外投行分別將目標(biāo)指向了煤炭、有色金屬、銀行以及通訊等股票。

　　銀行能源股受青睞

　　近期H股行情回暖，推動(dòng)多只QDII基金凈值上揚(yáng)，銀行系QDII也不甘落后，同樣積極部署以把握H股的反彈機(jī)會(huì)。其中由工行發(fā)行、對(duì)港股和亞洲債券直接投資的“東方之珠一期”，4月20日凈值為0.11美元，自3月初以來(lái)上漲約13%。據(jù)記者了解，工行這款QDII產(chǎn)品的境外投資管理者就是全球最大的資產(chǎn)管理公司之一的摩根資產(chǎn)管理公司，而摩根大通近期在港股動(dòng)作頻頻，頗為搶眼。

　　據(jù)香港聯(lián)交所披露，自4月9日開(kāi)始，兩大投行大幅加倉(cāng)5只中資股。其中，4月9日，摩根大通一舉購(gòu)入中煤能源2509萬(wàn)股，耗資約1.68億港元，持股比例由6.02％提升至6.63％。不過(guò)，摩根大通當(dāng)天最大的一筆買(mǎi)入則是以每股4.35港元增持工行2.41億股，耗資約10.48億港元。同時(shí)，瑞銀也增持了招商局國(guó)際917萬(wàn)股，如以18.5港元均價(jià)計(jì)算耗資約1.7億港元，持股量由4.64％提高至5.02％。4月13日，摩根大通又增持中國(guó)神華820萬(wàn)股，耗資約1.7億港元。不難發(fā)現(xiàn)，從上述海外投行近期的建倉(cāng)舉動(dòng)分析，目前銀行和能源板塊最受青睞。

　　周期股被大摩看好

　　摩根資產(chǎn)管理公司副總裁莫兆奇昨日向記者指出，和A股相比，H股因?yàn)橘Y金進(jìn)出較為自由，所以更易受外圍消息影響，波動(dòng)幅度較高。但H股也有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，那就是估值較A股為低，目前A股的市盈率大約為20倍，基本反映股票的公平價(jià)值，而H股卻僅13.4倍左右。

　　莫兆奇認(rèn)為，隨著中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)改善，H股也將逐漸走出低谷。此時(shí)應(yīng)逐步增持周期股，小幅提高投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，通過(guò)積極交易這些個(gè)股，以捕捉中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。至于市場(chǎng)短期內(nèi)或有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，亦能創(chuàng)造逢低吸納的機(jī)會(huì)。比如商品、船運(yùn)等類(lèi)股，較易受?chē)?guó)際走勢(shì)影響，當(dāng)市凈率低于1倍就是可以考慮的時(shí)機(jī)。

　　莫兆奇又提醒說(shuō)，鑒于環(huán)球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體尚未確定見(jiàn)底，此時(shí)投資H股也不宜過(guò)于激進(jìn)，而是以審慎為主。選股方面應(yīng)偏重盈利可見(jiàn)度高、現(xiàn)金流穩(wěn)定、資產(chǎn)基礎(chǔ)雄厚兼具特許權(quán)價(jià)值的企業(yè)，盡量避免小型股。中長(zhǎng)期而言，內(nèi)需仍是H股最重要的投資主題，因此地產(chǎn)、保險(xiǎn)、零售等類(lèi)別都值得看好。

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