謝少萍

　　隨著單一第一大股東中國(guó)平安(601318.SH，02318.HK)在股東大會(huì)前對(duì)富通集團(tuán)分拆議案的鮮明反對(duì)，比利時(shí)政府、法國(guó)巴黎銀行、富通與其股東之間對(duì)分拆事件的爭(zhēng)端更趨白熱化。

　　據(jù)昨日外電報(bào)道，若富通股東周三對(duì)政府主導(dǎo)分拆該集團(tuán)的議案投下反對(duì)票，比利時(shí)政府將不準(zhǔn)備作出進(jìn)一步讓步。同時(shí)，富通首席執(zhí)行官也表示，若股東投票反對(duì)法國(guó)巴黎銀行對(duì)其業(yè)務(wù)的收購(gòu)方案，富通將面臨破產(chǎn)威脅，將造成股東一無所獲。

　　這也意味著，這場(chǎng)意在維護(hù)股東最大利益的維權(quán)行動(dòng)，在比利時(shí)政府的強(qiáng)硬態(tài)度及富通現(xiàn)狀之下，最悲觀的結(jié)果可能造成富通股東一無所獲。

　　懸疑股東大會(huì)

　　1月底，比利時(shí)政府、法國(guó)巴黎銀行與富通三方形成一份新的收購(gòu)協(xié)議，該協(xié)議在維持法國(guó)巴黎銀行收購(gòu)富通比利時(shí)銀行75%股權(quán)的基礎(chǔ)上，將法國(guó)巴黎銀行對(duì)富通比利時(shí)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收購(gòu)比例由原先的100%減為10%，所需支付的資金也從原定的55億歐元下調(diào)至5.5億歐元。

　　這份原本寄望于獲得富通股東投票支持的新協(xié)議，最終卻成為以平安為代表的股東反對(duì)的理由。

　　平安在8日晚間的對(duì)外聲明中表示，自2008年9月以來，富通發(fā)生了一系列巨大的變化，這些變化過程的一系列重大決策都是由比利時(shí)政府主導(dǎo)的。決策導(dǎo)致富通價(jià)值遭受了巨大損失，損害了全體股東的利益。這些行為，嚴(yán)重違反了公司治理的基本原則，因此平安反對(duì)原來的各項(xiàng)交易方案。同時(shí)，由于即將召開的股東大會(huì)，也違反了若干的治理原則，把修訂但不成熟的交易方案交股東大會(huì)審議，所以，平安也將投反對(duì)票。

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，比利時(shí)政府早前預(yù)計(jì)，11日股東大會(huì)出席投票的股東可能持有富通大約30%的股份。而在富通的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，75%股份的持有者是退休基金與其他機(jī)構(gòu)投資者，持有富通5%股權(quán)的平安則是最大的機(jī)構(gòu)投資者。

　　據(jù)悉，與平安同樣不滿的還有比利時(shí)和荷蘭兩大股東協(xié)會(huì)Deminor和VEB。不過，分別持有富通3%與0.7%股份的共同基金Alliance Bernstein LP和挪威央行則拒絕就此事發(fā)表評(píng)論。

　　“盡管平安的表態(tài)很可能在投票中產(chǎn)生重大的影響，但從目前的情況看，平安和Deminor與VEB是否有足夠的力量來挫敗此次交易仍存懸疑。但顯而易見的是，一旦交易失敗，情況將陷入混亂。”接近平安的人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　可能的情況

　　這場(chǎng)涉及多方利益的股權(quán)紛爭(zhēng)，在最終決定富通未來命運(yùn)的股東大會(huì)前夕仍顯得變數(shù)重重，因而富通這宗被稱為“金融危機(jī)中最曲折的救助”的交易案在利益各方的爭(zhēng)執(zhí)中仍看不到將要結(jié)束的跡象。

　　比利時(shí)財(cái)經(jīng)報(bào)De Tijd昨日引述比利時(shí)財(cái)長(zhǎng)瑞德斯的話說，若富通的股東周三對(duì)政府主導(dǎo)的分拆該集團(tuán)的議案投下反對(duì)票，比利時(shí)政府不準(zhǔn)備作出進(jìn)一步讓步，“這是我們能做的最大極限”、“(協(xié)議)部分接受、部分不接受是不可能的”。

　　瑞德斯告訴該報(bào)：“我們提供了一個(gè)解決方法，但是如果股東拒絕，那就是他們自己的選擇了。”

　　同日，富通首席執(zhí)行官也對(duì)外電表示，若股東阻止其將比利時(shí)富通業(yè)務(wù)出售給法國(guó)巴黎銀行，富通將面臨破產(chǎn)威脅，將造成股東一無所獲，因?yàn)楦煌ㄐ枰?3億歐元以拯救資產(chǎn)負(fù)債表中的不良資產(chǎn)。

　　按目前業(yè)界的分析，如果股東大會(huì)否決交易，可能會(huì)出現(xiàn)以下三種情況。第一種是法國(guó)巴黎銀行放棄毀約金宣告退出，留下比利時(shí)政府控股富通。此前，法國(guó)巴黎銀行一位新聞發(fā)言人曾表示，如果股東投票贊成，其將會(huì)迅速推進(jìn)交易；但如果股東投票反對(duì)，也會(huì)尊重股東的決定，宣布退出。第二種可能性是比利時(shí)政府再度上調(diào)對(duì)股東們的優(yōu)惠條件。第三種可能性就是比利時(shí)政府將此事交給法院，迫使交易獲得通過。

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