美國銀行還會不會采取進一步的減持行動？

　　看來美國銀行減持建行股份完全是自身進行資產調整的正常舉動。建行方面也表示，美國銀行的此次出售交易其實醞釀已久，并已經提前告知了他們。從種種跡象分析，美國銀行并不會因為減持而看空建行的未來。

　　清華大學中國金融研究中心聯席主任宋逢明：“如果我們不是在5年前，及時的進行了我們的一場，應該說是關系到我們國家金融業的生死攸關的這樣一個改革，如果我們遇到了今天的這樣的金融危機，會是一個何等糟糕的局面，在當時黨中央、國務院下決心通過注資，通過引進戰略投資者，通過上市改善公司治理，從整個這樣的一個過程來看，現在我們銀行業的資產質量是什么情況。”

　　2005年10月，建設銀行作為四大國有銀行之一，第一家在香港上市，創下25年來全球規模最大的銀行股首次公開發行，邁出中國銀行業走向國際金融市場對外開放的第一步。由于看好建設銀行未來的盈利預期，2005年6月17日，美國銀行斥資25億美元,從中央匯金公司手中購入174億多股建行股權，緊接著建設銀行的第二個戰略合作伙伴，淡馬錫投資控股公司，以公開發行價格認購建設銀行10億美元的股份，購得建設銀行132億股股份，成為建設銀行第二大海外戰略投資者。

　　中國建設銀行公共關系與企業文化部總經理胡昌苗：“05年分別跟美國銀行和淡馬錫簽了戰略合作協議，然后從05年以來，跟戰略伙伴的合作是非常好的，我們跟美國銀行這幾年一共是合作的140多個項目，其中包括產品創新、經驗分享還有人員培訓，這些項目的話，應該來說都取得了非常好的效果。”

　　此后， 美國銀行又在建行發行H股時斥資5億美元，購入16.51億股。由此，美國銀行合計持有建設銀行的股權達到191.33億股，這項交易是迄今為止外國公司對中國公司最大的單筆投資，此后，雙方展開了更加深入的合作。

　　胡昌苗：“美國銀行每年是派了不少于50名專家到建行來幫助、工作，他是幫美國銀行在產品創新風險管理等等方面的一些好的經驗，好的技術、好的技能帶到建行來，然后跟建行的專家和骨干一起結合建行的情況，來進行項目開發來提升建行的一些核心的競爭力。”

　　胡昌苗告訴記者，作為上市不久的建設銀行來說，美國銀行給建設銀行帶來了很多先進的管理經驗，使建行在過去三年里專業化、精細化管理水平上了一個臺階，無論是在風險控制還是在電子銀行、零售銀行等方面，雙方的合作都是碩果累累。特別在零售網點轉型，實施標準化、流程化、優質化的營銷服務方面，明顯提高了服務效率，有效緩解了客戶排隊問題。目前建行已有11400多個零售網點完成轉型，占全部網點的86%，網點日均產品銷售量提高67%，客戶等候時間平均下降39%。

　　胡昌苗：“另外我們跟境外的戰略投資者合作，搞的針對小企業的信貸工廠，大大的簡化了這種信貸的審批的流程，為小企業提供信貸服務，無論是效率還是質量都有了明顯的提升。”

　　2008年第三季度建設銀行的季報顯示，前三季度建設銀行經營收入達1995億多元，同比增長25%以上；實現凈利潤842億多元，同比增長47%多，截至2008年9月30日，建設銀行年化加權平均股東權益回報率接近25%，凈利息收益率為3.3%，分別較上年同期提高2.81和0.15個百分點。減值準備對不良貸款比率為119%，同比提高22.4個百分點；不良貸款率僅為2.17%，同比下降0.66個百分點，達到國際水平。

　　宋逢明：“就是給股東的回報收益，投資回報25%，應該說這是一個相當好的水平，在國內大銀行，五大銀行當中是最大的，凈利潤同比增長48%，這個增長幅度在國際上是罕見的。”

　　也就是在這個季度，美國銀行不顧金融危機，還兩度逆勢增持建設銀行250多億股H股股份，使持有建行的股份達到447億股，成為匯金公司之外的第二大股東。

　　盡管經過這次減持后，美國銀行對建行的持股比例從19.1%降至16.6%，但它仍然保留了建設銀行第二大股東的位置，并沒有影響它作為戰略投資者的地位，對建行的運營也不會產生任何實質影響，然而，很多投資者關心的是，金融危機的影響不會在短時間內消除，在這種情況下，美國銀行還會不會采取進一步的減持行動？

　　申家寧：“有分析人士預測，應該不至于出現集中性大規模出逃的情況，有分析指出，美國銀行確實存在分批次減持的可能，也不排除中行工行等的戰略投資者紛紛效仿美國銀行，拋售到期股份，但是這主要也是出于這些戰略投資者自身流動性的緊張，而不是因為擔心中國銀行業的前景，有分析指出，中國銀行業的真正價值還遠遠沒有充分體現出來，投資于中國的銀行，與投資于歐美市場相比，要劃算得多。”

　　宋逢明：“美國銀行通過入股建行來進入中國市場，我想他這個戰略他是不會輕易改變，而且美國銀行的發言人也已經表示，美國銀行將會長期的戰略性的持有建行的股份，不會輕易的大規模的減持，所以我覺得這一點上面是不會有問題的。”

　　宋逢明分析認為，美國銀行現階段仍將保持建設銀行戰略投資者的地位，無論是從持股建行所獲分紅還是投資收益角度來看，美國銀行大規模拋售建行股份的可能性不大。美國銀行在減持部分建行股份時承諾，在未來3個月內不再出售其所持有的建行股份。而根據2005年雙方所簽署的戰略協議和投資協議，美國銀行持有建設銀行股份低于5%，則有可能終止戰略協議。因此業內分析人士認為，即使3個月后，美國銀行減持建設銀行股份，其持股比例也不能低于5%，而建設銀行的另一家戰略投資者淡馬錫，多次向建行表示長期合作的意愿，也不會減持。

　　宋逢明：“現在說句話，全世界都看著中國的，都指著中國的，如果我們國內的經濟發展得很好，美國銀行他干嗎要減持，他到別的地方賺不到錢，他在中國能賺到錢他干嗎要減持？”

　　半小時觀察：價值才是硬道理

　　近期關于境外戰略投資者減持中資銀行股份的消息引起市場高度關注。前幾年它們紛紛參股中資銀行，看好的不僅是這些銀行，更看好中國的市場。而現在他們的表現卻和當初的態度背道而馳，這難免會引發種種猜測。是不是中國的經濟前景堪憂？減持大潮會不會愈演愈烈？

　　通過我們的調查不難看出，它們的這些舉動，更多來自于自救的需要。金融危機當頭，對手頭的資產做一番重整，這是國際通行的慣例，也是市場的要求。只是眼看著全球市場的金融股整體價格走低，還不得不賣掉下金蛋的母雞，中間的滋味對這些境外投資者來說，想必并不好受。

　　更值得注意的是，他們拋出的大單在市場上并不缺少接盤者，這就足以證明，中資銀行的資產不是燙手的山芋，發展前景依然被看好。

　　撤資事件短短十幾天來的變化并不讓人詫異，當初風波驟起，現在平靜面對，也許，這反倒印證了中資金融機構的實力和地位，反倒讓市場更看清了它們的價值，也讓我們對中國經濟有了更多的信心。

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