隨著先A后H發行方式的逐步推行，A股對H股的溢價水平也日見收窄。

　　昨日，中國鐵建（601186.SH、1186.HK）在港交所上市交易。按其11.99元人民幣的A股收盤價和12港元折合為10.93元人民幣的H股收盤價計算，其A股對H股的溢價率已經低至9.67%，超越同行業上市公司中國中鐵的11.3%而排名最低。

　　Wind資訊統計顯示，3月13日收盤，曾經有較低溢價率甚至出現折價情況的海螺水泥（600585.SH）、招商銀行（600036.SH）等，其溢價率也已經分別高達28.19%和32.10%。而溢價率最高的仍為洛陽玻璃（600876.SH），高達908.07%。僅有中國鐵建和中國中鐵兩“兄弟”的A股對H股溢價幅度在20%以內。

　　中國鐵建也是繼中國中鐵之后第二只完成先A后H發行的上市公司。而此前中國中鐵按這種模式發行時，在H股上市首日，其A股對H股的溢價率也曾高達20.65%，不及當時溢價率最低的海螺水泥。

　　由于中國鐵建A股上市后漲幅也比較小，一定程度上抑制了其H股上市的上漲空間。同時，這段時間內，由于A股對H股均有一定幅度溢價，業內人士認為中國鐵建突破這種限制，使H股股價高于A股股價的可能性也比較小。

　　實際上，西南證券外資股研究員周興政在中國中鐵率先進行先A后H發行時就認為，這種模式對于縮窄其A股和H股之間的價差起到了一定的促進作用。

　　有分析認為，先A后H將成為今后一段時間的主流發行模式。目前，中國太保（601601.SH）也在發行完A股后，推進H股上市工作。