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　　4日恒指波幅21,061至21,171。，最后收跌164點于21,086，對比預期下試21,000，10天線20,916，50天線20,971，250天線20,474。國指波幅10,868至10,936，最后收跌105點于10,882，對比預期下試10,900， 10天線10,957，50天線11,077，250天線11,071。成交成交454.96億港元，5月恒指期指低水195點，國指低水99點。

　　上周五基本跌至我們預測支持，本周會繼續先下跌一下。現在10天線和50天線的支持在20,900之上，但看來守住，會下試250天線20,474。主因一是上周已說過幾次的法總統大選， 現任總統下臺淡全球股市，因會沖擊一直以來德法主導的以減赤為主的歐債危機解決方案。現在歐洲正掀起要求多激增長的聲音。當然，錢哪來？二是上周五美國就業數據相當好，結合近來其它數據，美國經濟增長絕對很脆弱。

　　過股市好的一面是：首先上述淡已多多少少反映在股市中。此外全球資應會區別對待美、歐、中及其它股市：即資有可能對美股、港股及A股依然會持所謂“Risk-on 好風險＂的操作，即資分配相對偏重股市。對港股而言，當然如上周指出也有中國好海外淡的影響。總之，對股市走勢判斷可歸納為投資者心態到底是 Risk-on 好風險還是Risk-off 淡風險？雖然港股會再下跌一些，但對港股、A股及美股的態可能大體上依然保持偏向Risk-on好風險的態。如此則一是港股應大跌，二是繼續逢低吸納優質股。今天看250天線恒指20,500左右能否守住？國指看10,500支持。