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　   耀才證券研究部高級分析員 植耀輝

　   受美股下跌拖累，加上投資者觀望意大利拍賣3-10年期，總值85億歐元債券，港股今日低開后持續疲弱，并于10天線附近徘徊，不過交投持續淡靜，全日只得290億元，再創近3年新低，反映投資者在新年假期前入市意欲不高。恒指全日收報18,398點，下跌121點，國指下跌36點至9,945點水平。

　　現時市況陷入膠著，最大原因是投資者對后市缺乏信心。正如開首指出，A股走勢未見起色。截至昨日收市，上證今年累跌達22.56%，內地投資者甚至已紛紛離場；至于歐洲情況持續時好時壞，由于來年第一季為歐豬國以至當地金融機構之高峰期，其時市況亦會變得波動，假若再融資情況不理想，又或評級機構出手，恐怕將再度打擊市場情緒。最壞情況，港股或有機會下試17,000點甚至更低水平。

　　事實上，筆者認為來年投資市場存在相當多變量。除經濟外，全球多個大國亦不約而同進行總統選舉，內地以至香港政府亦會出現領導更替。由于“政”、“經”難分，大國政局一旦出現意外變化，勢會影響投資取向，連帶市場亦會變得相當波動。在此情況之下，建議各位投資策略亦宜傾向審慎，同時亦要預留一部分資金，以備市況一旦出現明確轉勢訊號后入貨。