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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 12月8日消息，德盛安聯(lián)旗下基金經(jīng)理鐘秀霞表示，只要外圍回穩(wěn)，港股可穩(wěn)步復(fù)蘇，明年料有上升空間。

　　德盛安聯(lián)旗下研富資產(chǎn)管理（RCM）執(zhí)行董事兼高級(jí)基金經(jīng)理鐘秀霞，其管理的基金近年屢獲殊榮，在港股基金業(yè)內(nèi)享負(fù)盛名，管理資產(chǎn)達(dá)28.5億美元，縱橫股壇廿載的她，對(duì)于明年的前景，認(rèn)為只要外圍回穩(wěn)，港股可穩(wěn)步復(fù)蘇，明年料有上升空間。

　　鐘秀霞指出，目前中、港股市估值皆好便宜，現(xiàn)在問題在于市場(chǎng)信心，投資者都在等待外圍回穩(wěn)。中、港股市的市帳率（PB）都已比2008年金融海嘯時(shí)還低，其實(shí)已差不多反映了外圍的風(fēng)險(xiǎn)因素。如果不是外圍風(fēng)險(xiǎn)因素，以目前偏低的估值，我們會(huì)建議強(qiáng)烈買入的。”

　　港股估值偏低

　　她表示，目前港股PB僅1.2倍，上升15%至20%，去到1.4倍也不夸張，相對(duì)歷史來說，其實(shí)就算1.4倍也屬偏低水平。

　　衡量估值，最常采用的是市盈率（PE），但現(xiàn)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)放慢，企業(yè)盈利前景遭下調(diào)，因此，她認(rèn)為，市帳率（PB）這估值方法較可取，相對(duì)PE來說，變幅及不確定性較小。

　　鐘秀霞相信，歐債危機(jī)對(duì)港股的沖擊將會(huì)陸續(xù)淡化，只要?dú)W債危機(jī)穩(wěn)定下來，內(nèi)地政府陸續(xù)放寬銀根，以及分析員調(diào)整企業(yè)未來兩年盈利預(yù)測(cè)后，讓市場(chǎng)對(duì)PE及PB有更清晰的估計(jì)，股市便有回升的空間。

　　但要留意，我們雖然預(yù)期港股明年可回升，但料不會(huì)單邊地一路上升，因?yàn)橹�后�?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，會(huì)陸續(xù)反映歐洲經(jīng)濟(jì)放慢對(duì)中港實(shí)體經(jīng)濟(jì)所帶來的負(fù)面影響，尤其在出口的打擊。”鐘秀霞指出，未來兩個(gè)月，中港股市仍會(huì)有較大的波動(dòng)。

　　內(nèi)地微調(diào)陸續(xù)來

　　中國(guó)人民銀行上周三宣布全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)百分點(diǎn)（0.5%），為近三年以來的首次，是次為銀行體系帶來4,000億元人民幣的流動(dòng)性。

　　她認(rèn)為，內(nèi)地銀根仍有放寬的空間，除了因?yàn)橥�脹已放緩下來，亦因�(yàn)椴簧僬�策已正常化。中央�?008至2009年為了催谷經(jīng)濟(jì)，除了投放4萬(wàn)億元基建投資外，又大幅增加固定資產(chǎn)投資、新增貸款，又大力補(bǔ)貼汽車及家電消費(fèi)，這些活動(dòng)在過去12個(gè)月已減少了、正常化了。預(yù)期中央會(huì)小部分放水，尤其在資金壓力較大的地方，例如增加中小企貸款，中央在政策上料會(huì)更有彈性。”

　　沒必要大規(guī)模放寬銀根

　　然而，她預(yù)期內(nèi)地不會(huì)全面大規(guī)模地放寬銀根，因?yàn)闆]有迫切性。首先，內(nèi)地第三季GDP仍有9.1%按年增長(zhǎng)，仍很理想。雖然沒有2008年的4萬(wàn)億元基建投資，但服務(wù)性行業(yè)興旺，可帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)。第二，內(nèi)地就業(yè)情況不差，人均收入仍有增長(zhǎng)。第三，外圍形勢(shì)未穩(wěn)定，估計(jì)中央會(huì)觀察歐洲就債務(wù)的解決方案，才去厘定政策。

　　“我們?nèi)匀徽J(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)不高，雖然預(yù)期明年首季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)再放慢，但明年最差料也有7%至8%增幅。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放慢下來，相信中央亦不會(huì)坐視不理，會(huì)推出政策措施來應(yīng)變，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而中央亦有條件去做。”她說。