□周寶強

　　歐元區債務危機肆虐橫行，不但給歐美經濟乃至全球經濟增長造成嚴重的拖累，更令全球股市承受著巨大的壓力。此外，美國近來公布的經濟數據好壞參半，投資者也無法從中得到對經濟的樂觀預期，信心進一步缺失。歐美市場利空因素不斷聚集，內地經濟走勢也出現放緩趨勢，A股也表現得疲憊不堪。多方壓力下，港股走勢也明顯力不從心，上周繼續震蕩收低之后恒指最終失守萬八關口。全周來看，恒指跌幅更高達4.34%，市場投資熱情銳減。

　　美股市場在經過上周四的感恩節假期之后，繼續小幅收低，標普下調比利時的主權信用評級，意大利國債收益率升至歐元時代新高，這些利空消息都給股市帶來明顯壓力。相反，美元則表現得十分強勁，歐洲方面問題層出不窮，不斷地激起全球金融市場上的避險情緒持續升溫，非美貨幣反彈無果，美元再放避險光芒，升勢直逼10月初高點。當前美國經濟的增長步伐躊躇不前，數據方面的參差或許根本無法令市場看到經濟的樂觀前景，而歐元區債務危機的惡化擔憂，以及危機對全球經濟發展所形成的影響深遠，卻無時無刻不在沖擊著投資者脆弱的信心。加上美聯儲當前淡定的態度，以及美府內部的矛盾激化與對壘，也無法令市場感到安定。

　　在歐美市場的悲觀預期下，港股市場近期的走勢更是步步向下。不過從市場的整體表現來看，最近恒指繼續下跌的動力似乎不足，且低位的支撐開始逐步顯現，尤其是在恒指失守18000點關口之后，資金流向明顯偏向于恒指認購證和恒指牛證，說明市場上看多的資金正在逐漸豐腴。而從市場來看，歐美市場上的利空因素固然較多，但是對金融市場的影響開始有所減弱，加上投資者預期歐洲央行及歐盟后期或將加大力度來解決歐債問題，從而對市場上的壓力舒緩也起到一定的促進作用。