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　　市況回顧及展望

　　經(jīng)前晚大幅反彈后美股昨晚再度急瀉。投資者憂慮歐債危機(jī)加深可能導(dǎo)致部份法國銀行倒閉，令法國步美國后塵，被評級機(jī)構(gòu)調(diào)低其3A信貸評級，再觸動(dòng)市場恐慌，歐美金融股大瀉，原本回升的歐洲股市急轉(zhuǎn)直下拖累美股大幅回落。道指最多跌過553點(diǎn)，最低見10,686，全日收報(bào)10,719.94，跌519.83點(diǎn)或4.62%。標(biāo)普500收報(bào)1,120.76，跌51.77點(diǎn)或4.42%。納指收報(bào)2,381.05，跌101.47點(diǎn)或4.09%。9月份紐約期油每桶收報(bào)82.89美元，較上日回升3.59美元或4.53%。12月份紐約期金每盎士收報(bào)1,784.30美元，較上日再升41.30美元或2.37%。美國維持息率不變，加上隔夜美股大漲逾400點(diǎn)，刺激恒指昨大幅高開663點(diǎn)，并一度重上20,000，最高見20,105，惟其后未能企穩(wěn)這水平之上，午后北韓向南韓發(fā)炮的消息拖累港股升幅一度收窄至342點(diǎn)，惟收市前升幅再度擴(kuò)大，恒指全日收報(bào)19,783.67，反彈452.97點(diǎn)或2.34%，國指收報(bào)10,580.41，升154.34點(diǎn)或1.48%，成交828億元，較上日跌29%。即月期指收報(bào)19,625點(diǎn)，升214點(diǎn)，低水159點(diǎn)，成交132,603張。上海股市昨早大幅高開，午后升幅收窄，釀酒、水泥及房地產(chǎn)板塊漲幅居前，滬綜指收升23.11點(diǎn)成0.91%，報(bào)2,549.18。港股經(jīng)六連跌后昨雖終出現(xiàn)反彈，惟外圍昨晚風(fēng)云再起，市場憂慮歐債危機(jī)惡化令歐美股市再度暴跌，連累港股ADR亦急挫，料港股今天開市亦難幸免于難，恒指或需再下試19,000。

　　股票分析

　　四川成渝高速公路 (0107)

　　四川成渝高速的主要業(yè)務(wù)為在四川省內(nèi)投資、建設(shè)，管理及經(jīng)營高速公路和一座高等級收費(fèi)橋。

　　四川成渝目前營運(yùn)的收費(fèi)公路項(xiàng)目均處于四川省境內(nèi)。因此，四川省及周邊省、市以及集團(tuán)轄下各高速公路沿線地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與四川成渝的公路項(xiàng)目運(yùn)營表現(xiàn)有著密切的聯(lián)系。

　　2010年，四川省實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值(GDP)16,898.6億元，同比增長15.1%，增速按年上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，比全國高4.8個(gè)百分點(diǎn)。截止2010年6月底，四川汽車保有量超過150萬余輛，較09年底凈增221,694輛，日均新增逾1,000輛。四川的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度高于全國平均水平，成都產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度加快，物流業(yè)快速發(fā)展，將較大程度地推動(dòng)四川成渝所屬高速公路收入。

　　北京京客隆 (0814)

　　北京京客隆主要在內(nèi)地透過大賣場、綜合超市及便利店分銷食品及日常用品，以及批發(fā)日用消費(fèi)品予其它超市。

　　集團(tuán)首6月止中期業(yè)績錄得純利1.03億人民幣(下同)，按年增長21.9%，每股盈利25分，不派中期息。收入及毛利分別增長18.3%和30.1%。

　　去年北京京客隆在北京及河北廊坊地區(qū)新開直營店鋪12間（包括1間百貨店、6間綜合超市及5間便利店），新開加盟店9間（包括1間綜合超市及8間便利店）。今年集團(tuán)將借著并購加快擴(kuò)張零售網(wǎng)絡(luò)，期望新增店鋪30間，并實(shí)現(xiàn)批發(fā)業(yè)務(wù)覆蓋全北京市場。

　　內(nèi)地民眾購買力長期處于高水平，對集團(tuán)業(yè)務(wù)帶來正面支持。

　　南華金融副主席張賽娥 – 香港證監(jiān)會(huì)持牌人士

　　披露：編寫研究報(bào)告的分析員（們）特此證明，本研究報(bào)告中所表達(dá)的意見準(zhǔn)確地反映了分析員（們）對此公司及其證券的個(gè)人意見。分析員（們）亦證明分析員（們）沒有，也不會(huì)因本報(bào)告所表達(dá)的具體建議或意見而得到直接或間接的報(bào)酬。

　　我們和我們的附屬機(jī)構(gòu)，管理人員，董事和雇員等，不包括分析員（們），將不時(shí)持長倉或短倉，作為交易當(dāng)事人，及買進(jìn)或賣出此研究報(bào)告中所涵蓋的公司的證券或衍生工具（包括期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證）。

　　重要說明：此報(bào)告和報(bào)告中提供的信息和意見，由南華研究有限公司為自己，其母公司，控股公司，子公司或其它關(guān)聯(lián)公司僅為知息其或其各自的客戶的信息而準(zhǔn)備，并已以合理的謹(jǐn)慎編制，所用資料，信息或資源于出版時(shí)為真實(shí)，可靠和準(zhǔn)確的。南華研究有限公司對本報(bào)告或任何其內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性或其它方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。 南華研究有限公司，其母公司，控股公司，子公司或其它關(guān)聯(lián)公司，及其或其各自的董事，管理人員，合伙人，代表或雇員，因而并不承擔(dān)由于使用，出版，或分發(fā)全部或部分本報(bào)告或其任何內(nèi)容，而產(chǎn)生的任何性質(zhì)的任何直接或間接損失或損害，的任何責(zé)任或任何法律責(zé)任。本報(bào)告所載信息和意見會(huì)或有可能沒有任何通知而變動(dòng)或修改。