新浪財(cái)經(jīng)訊 6月29日下午消息，交銀國際董事總經(jīng)理楊青麗(專欄)今日與新浪財(cái)經(jīng)對(duì)話時(shí)表示，目前A股和H股的股指水平處于歷史低谷，具有相當(dāng)投資價(jià)值，她預(yù)測(cè)下半年上證指數(shù)將有10%到15%的增長空間，恒指股指有望恢復(fù)從而突破25000點(diǎn)，漲幅15%，對(duì)應(yīng)2011年13.2倍市盈率。

　　楊青麗是在今天下午交銀國際舉行的2011年下半年度港股投資策略報(bào)告會(huì)上作上述表示的。她認(rèn)為現(xiàn)在是買入港股的好機(jī)會(huì)。

　　今 年上半年，全球股市出現(xiàn)了冰火兩重天的景象：歐美市場(chǎng)籠罩在歐債危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的氣氛中，卻漲幅居前；而中國經(jīng)濟(jì)增速維持在9%以上的高速 水平，固定投資增速超出預(yù)期，通脹高企也處于可控范圍內(nèi)，但是從年初到6月23日，滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)分別下跌了5.45%和5.54%。

　　對(duì)于上半年A股和H股行情低迷，交銀國際的在上述研究報(bào)告中分析稱，導(dǎo)致中國出現(xiàn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與股市表現(xiàn)倒掛現(xiàn)象的主要原因在于，“投資者對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長、政策緊縮、通貨膨脹的相互關(guān)系理解有所偏頗，導(dǎo)致操作唯唯諾諾，鉗制了市場(chǎng)估值上移。”

　　交 銀國際策略分析師裴毅飛預(yù)計(jì)，下半年中國經(jīng)濟(jì)增速依然較快，“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)很低，全年通脹水平可能會(huì)最終控制在4.8%的水平，預(yù)計(jì)下半年緊縮政策將持 續(xù)，中國人民銀行會(huì)加息兩次，最近一次可能會(huì)是7月中旬，而存款準(zhǔn)備金率可能最終上調(diào)至22.5%的水平，但負(fù)利率的環(huán)境不會(huì)得到根本改觀。

　　裴毅飛建議投資者下半年可以選擇受益于“高通脹+高需求”的上游周期性行業(yè)，比如銅及貴金屬、石油、煤炭、商業(yè)零售等。裴毅飛表示，在選擇個(gè)股時(shí)，他們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注各行業(yè)中估值偏低，業(yè)績(jī)?cè)鲩L明確的大市值藍(lán)籌企業(yè)，比如江西銅業(yè)、中國海洋石油、兗州煤業(yè)等。

　　之所以選擇大市值藍(lán)籌企業(yè)，裴毅飛解釋說，“下半年持續(xù)緊縮直接帶來的問題就是，中小企業(yè)貸款變得相對(duì)困難，同時(shí)貸款成本上升也導(dǎo)致貸款意愿下降；而信用記錄好、償貸能力強(qiáng)的國有或大型企業(yè)的貸款及資金鏈沒有收到太大的負(fù)面影響，盈利未受明顯沖擊。” (丁蕊 發(fā)自北京)