□香港智信社

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度低于預(yù)期，通脹則超預(yù)期增長，歐債危機(jī)再起波瀾。在多重利空打壓下，隔夜歐美股市遭受重挫。內(nèi)地央行再度提準(zhǔn)之后，資金利率大幅上行，滬綜指周四再創(chuàng)調(diào)整以來新低，并首度收于2700點(diǎn)下方。在內(nèi)外聯(lián)袂走軟的背景下，港股亦難獨(dú)善其身，恒指昨日破位下跌，失守22000點(diǎn)。而美元對港元匯率大幅上行至7.8關(guān)口更意味著國際資金流出香港市場趨勢明顯。

　　恒生指數(shù)周四全日低開低走，最終收報(bào)21953.11點(diǎn)，跌幅達(dá)1.75%，創(chuàng)去年10月以來新低。大市成交有所放大，共成交767億港元。中資股跑輸大市，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別下跌1.91%和2.23%。

　　昨日港股大市之所以破位下挫，并失守重要關(guān)口，主要受以下幾點(diǎn)因素拖累：首先，美國公布的房地產(chǎn)建筑商信心指數(shù)、紐約州制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度全線低于預(yù)期。與此同時(shí)，5月CPI環(huán)比上升0.2%，超越市場估計(jì)的0.1%，核心CPI環(huán)比上升0.3%，創(chuàng)2008年7月以來新高。一方面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢確立，這既有日本地震、天氣等短期因素影響，同時(shí)也有美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題；另一方面，通脹數(shù)據(jù)開始顯現(xiàn)出上升勢頭，這將令美聯(lián)儲(chǔ)后期的政策選擇較為糾結(jié)。

　　其次，歐元區(qū)仍未能對希臘的救助方案達(dá)成共識(shí)，救助方案可能要押后至下月中才出臺(tái)。而希臘國內(nèi)的抗議活動(dòng)又此起彼伏，歐債危機(jī)再起波瀾，其結(jié)果是“歐洲五國”債務(wù)違約掉期(CDS)全線飆升，歐元下挫而美元走高，全球避險(xiǎn)情緒迅速升溫。

　　最后，內(nèi)地方面，央行再度提準(zhǔn)令本已較為緊張的資金面更加捉襟見肘，資金利率大幅上行。當(dāng)前內(nèi)地通脹更多是出于成本和供給層面的沖擊，提準(zhǔn)反而會(huì)令供給繼續(xù)萎縮，助長通脹風(fēng)險(xiǎn)，使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“類滯脹”的風(fēng)險(xiǎn)提升。

　　此外，在美元指數(shù)大幅走高、全球避險(xiǎn)情緒升溫的背景下，昨日美元對港元匯率顯著上漲，盤中一度升至7.8關(guān)口，創(chuàng)出今年3月以來新高。一般情況下，美元對港元匯率的走高意味著國際資金流出香港市場，對于港股走勢不利。

　　展望后市，港股在經(jīng)歷昨日下挫后，技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超賣，不排除短線出現(xiàn)技術(shù)性反彈。但港股長期趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，畢竟無論從內(nèi)地還是歐美，都很難找出刺激股市轉(zhuǎn)強(qiáng)的因素，投資者可關(guān)注恒指兩年線21700點(diǎn)附近的支撐。