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　　交銀國際

　　市場觀點 – 我們預期各個行業在未來數天應會個別發展。

　　港股早盤高開后一度走低，恒指回落至23800 上方后迅速反彈，午盤維持震蕩上行，收報24135.03 點，上漲158.66 點或0.66%，主板成交776.5 億港元。恒指23800 點附近的支撐有效，顯示多頭持倉較為鞏固，符合我們的預期。午盤內地股市表現強勁，權重股觸底反彈，強勢格局對港市有所提振。

　　藍籌方面，地產股強勁反彈，中信泰富（267.HK）、恒基（12.HK）分別放量上漲3.4%、2.74%。根據彭博分類統計，內地地產股在過去的一個月漲幅10%，在13 個超級行業中居首。雖然近期公布的一季報顯示，很多企業同比增長，但隨著春節后調控加碼，3 月份銷售明顯下滑。萬科（2.SZ）3 月份93.3 億元的銷售額，遠遠低于1 月份的201 億；復地(2337.HK)、富力（2777.HK）銷售收入連續兩月下降。從本周出爐的內地房價數據來看，3 月份北京新建商品住房成交均價為每平方米19679 元，環比下降了27%，同比下降10.9%，這是自09 年9 月份以來新建商品房成交價首次同比下降。雖然只憑北京單月數據不能草率判斷內地房價拐點到來，但隨著各地成交量回落，部分投資投機性需求持續被擠出市場，未來降價壓力增大。從香港樓市來看，昨日財政司司長曾俊華表示，2 月份整體樓價已超越1997 年高位，政府有需要時會毫不猶豫地推出措施，減低樓市泡沫的風險。隨著4 月銷售數據的出爐，二季度中期地產股或將面臨資金獲利平倉帶來的回調壓力。

　　個股消息方面，富士康國際（2038.HK）上漲2.76%，公司計劃在巴西投建生產線的消息得到證實，但傳聞不同的是駐巴西的富士康分公司不但會為蘋果生產iPhone 和iPad，也將接收惠普、索尼和戴爾等PC 廠商訂單。富士康可能會在未來的5-6 年內向巴西投資120 億美元來開設工廠，由于此舉將為巴西帶來約10 萬個就業機會，巴西計劃向其提供稅收優惠政策招商引資。投資者可留意富士康的動作是否代表制造商正撤離中國。

　　美股昨日早段回升，主要由于摩根大通首季業績勝預期。及后升幅收窄，道指最終僅升7 點或0.1%，收報12270 點。

　　摩根大通宣布，11 年第一季盈利為55.6 億美元，同比升67%，較市場預期高10%，是第一家公布第一季業績的銀行。業績亮點是商業銀行的貸款增長，總貸款額升5%，凈收入升40%。投資銀行盈利(作為該行的最大盈利貢獻)同比下跌4.1%。

　　零售服務業務較一年前承受更大虧損，原因是預期未來將有更多法院強拍物業，使按揭業務的壞賬撥備提高。該行的股息增加至每股25 美仙，該行更宣布150 億美元的股份購回計劃，表示其財務狀況已見明顯改善。該行股價昨日跌0.8%，年初至今則升9%。

　　3 月份美國零售銷售普遍上升，零售銷售上升0.4%，略低于經濟師預測的0.5%增長。近期就業改善，美國人加大消費，有助經濟從18 個月的衰退中復蘇。美國總統奧巴馬宣布一項計劃，通過削減開支及加稅，于未來12 年將美國預算赤字削減4 萬億美元。投資者普遍對有關消息抱正面態度。

　　股市消息

　　西班牙風力渦輪機生產商與三家中企簽供應協議。據《華爾街日報》報道，西班牙風力渦輪機生產商Gamesa 日前已與華潤電力（836.HK）、大唐新能源(1798.HK)、龍源電力(916.HK)三家公司簽署了風力渦輪機供應協議。Gamesa是全球最大的風力渦輪機制造商之一。聲明稱，Gamesa 將向華潤電力提供150部總裝機容量達30 萬千瓦的風力渦輪機，并向大唐新能源提供150 部同等裝機容量的風力渦輪機。Gamesa 此前還與龍源電力達成了風力發電設備供應協議,過未提供進一步細節。

　　中興（763.HK）2011 年在巴西目標收入增幅66%。中興通訊在拉美地區業務發展加速，公司2011 年的巴西市場目標為銷售收入實現10 億美元，較2010 年增長66%。中興巴西分公司總裁表示，基礎設施占公司整體收入的65%。在4G方面，中興的目標是成為巴西最大的3 家供應商之一。2011 年期間，中興在巴西的移動寬帶調制解調器銷量也有望達到400 萬部，為2010 年的兩倍。其中5%-10%的銷量將來自HSPA+制式產品。此外，中興預計2011 年將在巴西售出10萬-15 萬臺平板電腦。

　　報道稱中國最早可能于明年恢復對核電項目的審批。據英國《金融時報》報道，在完成新安全規范和《原子能法》的制定工作后，中國最早可能于明年恢復對核電項目的審批。報道引述中國核能行業協會副秘書長馮毅稱，《原子能法》的起草工作將于10 月前完成，核安全新規也將于年底前完成.他表示，今年待批的九個核電項目將受到暫停審批的影響，同時其他核電站正在接受檢查，但中國不太可能在當前檢查階段關停運營中的核反應堆。馮毅并稱，近兩三年內中國核電開發將會放慢節奏，但中長期看發展核電的方針是堅定不移的。