市況回顧及展望

　　昨晚美股反復偏軟。市場續關注利比亞局勢，但欠缺經濟數據為交投提供方向。道指收市報12,213.09，跌1.29點或0.01%，標普500收報1,320.02，跌1.80點或0.14%，納指則收報2,751.72，跌14.05點或0.51%。

　　4月份紐約期油收報104.38美元，每桶較上日再微跌0.64美元或0.61%。4月份紐約期金收報1,429.60美元，每盎士較上日回升2.40美元或0.17%。

　　昨港股指續造好。恒指再承隔夜美股強勢高開152點，開市報23,864后持續向好，但在24,000點前受阻，最高見23,934.07，升逾220點，午后升幅收窄，于23,800點水平徘徊，最終收報23,810.11，全日升98.41點或0.42%，成交再增2.5%至770.25億元。國指收報13,088.93，升98.13點或0.76%。即月期指收報23,760，低水50點，成交73,786張。

　　內地股市昨輕微高開后窄幅上落，有消息指銀行差別存款準備金率對待被取消利好銀行股，但水泥、煤炭等板塊表現疲弱，令大市乏力，滬綜指圍繞3,000點上落，最高見3,012，收報3,002.15，升2.21點或0.07%，連升四日，亦是近四個月首次于3,000點以上收市。

　　有消息指內地2月新增貸款減近半至5,000億元人民幣，加上市場估計于明早公布的內地2月通脹數字將較1月溫和，暫緩人行短期內加息的憂慮，令內銀股引領港股昨一度逼近24,000點，惟大市始終受制于外圍不明朗因素，令收市升幅收窄。昨晚美股續受中東政局及油價困擾，但市場憧憬通脹數字放緩加上內地兩會期間未有進一步調控措施出臺或能為大市帶來支持，不過，外圍不明朗因素將續為恒指于24,000點構成阻力。因在多個不明朗因素影響下港股暫仍缺明確方向，除非成交大增，否則料恒指仍于23,200至23,800之間徘徊。

　　股票分析

　　保利協鑫 (3800)

　　保利協鑫的主要業務為制造及銷售多晶硅及硅片和經營熱電廠，包括燃煤熱電廠、資源綜合熱電廠、燃氣發電廠、生物質熱電廠、固體廢物垃圾發電廠及風力發電廠。

　　保利協鑫與富國銀行合作，去年底前于美國各地投資興建總裝機高達50兆瓦分布式發電及大型公用規模太陽能項目。其附屬公司GCL Solar已成立太陽能一期基金作長期融資，預料有助持續引入新資金幫助建設美國太陽能電站項目。

　　集團預期2010年全年業績虧轉盈，去年下半年純利為上半年之3倍。此外，中央支持新能源發展，加上世界各國對環保能源發展日見重視，相信對協鑫擴展其環球業務可帶來正面支持。

　　協鑫現價市場預測市盈率約18.1倍，估值仍屬合理。

　　雷士照明 (2222)

　　雷士照明的主營業務是制造及銷售光源、燈具、燈用鎮流器、照明電器產品及其它照明電器。

　　2010年上半年集團收入達2億美元(下同)，按年上升85.9%。毛利5,537.7萬元，按年增98.7%。純利達2,593.4萬元，相對去年同期虧損859萬元顯著改善，并較招股書預測高49%。

　　截至去年6月底，集團專賣店達2,650家，期間凈增189家。新開發專業工程及主要客戶收入貢獻3,885萬元，年增120.4%。同時受惠世界經濟回暖，海外雷士品牌銷售1,251萬元，大升269%。

　　中央將向節能照明產品的使用者提供補貼，未來數年節能照明產品的需求將大幅上升，作為行業龍頭，雷士可望最受惠補貼政策，公司未來前景樂觀。

　　南華金融副主席張賽娥 – 香港證監會持牌人士

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