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　　今日談談對今年的股市展望，個人預計今年港股將繼續受美股和A股影響， 美股去年表現頗為出人意表，當大多數人憂慮美國經濟可能出現雙底衰退，美股卻錄得雙位數升幅，道指、納指和標普500指數分別較去年上升了11%、13%和18%。

　　相反地，A股卻是去年全球表現最差的市場之一，上證綜指去年下跌了14.3%。美股和A股表現背道而馳，可能受很多因素影響，但個人認為最重要的一個因素是資金。聯儲局繼續量化寬松，大印銀紙，令美股增加流動性(liquidity)。中國方面，雖然中央在接近去年杪才開始采取從緊的貨幣政策，但去年A股新股天量發行。新股集資總規模達到4880億元人民幣，超越了07年的集資額4470億元，創出新高。加上去年是A股史上限售股解禁規模最大的一年，合計解禁額度達到59095億元人民幣，是09年的1.13倍。

　　新股天量發行，一方面從市場抽走大量資金。另一方面，流通股份大幅增加，供應和需求失去平沖，自然對股市造成壓力。

　　好消息是去年底限售股占A股總股本兩成多，A股市場已接近全流通狀態，而今年限售股解禁規模將比去年大幅縮小，合計解禁股數為1705億股，是去年的四成左右，合計解禁市值約22142億元，為去年的四成不到。展望今年限售股解禁這個負面因素對A股的影響將逐步消減，至于今年新股的發行量和集資規模會否縮小，就要看中國證監會的審批政策。

　　如果資金壓力消除，加上中國經濟實現軟著陸，維持8%以上增長，通脹率回降至4%以下，我仍然看好今年A股，上證綜指可能見到3400點，潛在升幅超過兩成。

　　至于美股，如果今年美國經濟復蘇速度加快，聯儲局可能無需要繼續QE下去，反而可能減少美股的流動性，但基于經濟逐步改善的基調，我相信今年美股仍會繼續攀升，道指目標12370。

　　最后說到港股，去年港股升幅具體而微，主要是受A股拖累，幸而美股上升，為港股帶來支持，所以恒指仍有5%左右的升幅。如果今年港股的"雙引擎"其中一個引擎(A股)重新啟動，港股應有較佳表現，我看今年恒指和國指的目標分別為27000和16300。

　　黃瑋杰  

　　黃瑋杰先生(Louis)連續三年榮膺香港電臺普通話節目《e線金融網》‘最佳財經專家’，亦連續五年獲選為壹周刊‘選股專家’之一。Louis從2002年起每年為《壹周刊?個人理財專輯》挑選一只當年心水股，連續五年選中跑贏大市的股份。

　　Louis見證了過去三十年香港股市每一個牛市和熊市，可謂實戰經驗豐富。他的選股原則非常嚴謹，要求對每公司的基本資料分析硏究了如指掌。因此所篩選出來的股票有相當的知心保證。