作者：唐 盛

　　兗州煤業將是昆士蘭水災的受惠者。

　　澳大利亞持續受到水災的影響，澳大利亞主要產煤區昆士蘭多數礦井停工，令煤炭供應和出口都出現緊張，消息刺激在港上市的中資煤炭板塊近期顯著走強。市場分析認為，由于澳洲水災可能引起國際煤炭價格持續上漲，短線煤炭股仍有走高的可能。

　　昆士蘭煤炭出口遇阻

　　澳大利亞昆士蘭的東南部自上個月中就開始連降大雨，并引發半個世紀以來最為嚴重的水災。據估算，受災面積甚至超過了德國和法國的總和。官方消息稱，目前洪水正沿地勢不斷向東移動，威脅到澳大利亞的第三大城市布里斯班。據悉，一些城市的電力公司以安全理由停止供電，約10萬個家庭受到停電的影響，市內的商業活動幾乎全線癱瘓。

　　據外電引述消息人士的話稱，由于昆士蘭受到水災的影響嚴重，估計當地約有300萬至450萬噸電煤無法出口，促使不少韓國、日本的發電廠不得不尋找替代供貨商。有消息稱，中國神華(01088.HK)在上周曾以142美元/噸的離岸價格向韓國買家售出了一批電煤。

　　兗州煤業最受青睞

　　“兗州煤業(01171.HK)將是澳大利亞昆士蘭發生洪水災害的受惠者，因為水災可能導致澳大利亞短期出現煤炭供應緊張。”大華繼顯的分析員指出，與中國神華和中煤能源(01898.HK)相比，兗煤的現貨煤炭銷售百分比最高，因此它也是煤炭價格潛在上漲最大的受惠者；從個股走勢看，兗煤此前曾觸及 52周的股價高點26.2港元，近期該股的成交也表現活躍，甚至排名在港股成交榜的前十位，顯示買盤比較踴躍。

　　大華繼顯同時指出，區內的受惠者還包括印度和蒙古的煤炭企業，首選股份是Banpu、南戈壁(01878.HK)和蒙焦煤企(00975.HK)。

　　中金也認為，水災的持續將令昆士蘭的產煤活動停頓，因此在焦煤價格看漲的憧憬之下，兗煤將會受惠；雖然內地的動力煤價格受到管理層的調控，但在旺季的需求仍有望支持價格走高，同時焦煤受到國際價格的推動，令兗煤有進一步上升的空間，建議繼續關注。

　　煤炭股基本面趨暖

　　國土資源部日前宣布，在“十二五”期間，內地將形成6至8個億噸級和8至10個5000萬噸級大型煤炭企業集團，煤礦企業的數量控制在4000家以內。行業分析師認為，這一政策將對中國神華、中煤能源這樣的龍頭企業帶來中期利好。

　　另外，有分析員指出，近期內地多個省市電煤庫存不足10天，正常水平為15-18天；至今已有9個省出現電力供應不足，這將對煤炭價格形成支持。

　　DBS認為，煤炭股連日走好之后可能需要做出短線整固，但今年行業的供求形勢對煤礦股有利，管理層調控煤價的影響也比較有限，因此建議全線買入兗煤、中國神華和中煤能源，上述三只個股的目標價分別為26港元、44.4港元和17.1港元。