郭興艷

　　2011年港股首個交易日以強勁上漲收盤。恒生指數昨日高開100點后震蕩上揚，收報23436點，上升400點或1.7%。全日成交532億港元。

　　多數投行的報告認為，資金持續流入新興市場，恒指今年目標介于26500至32000點，升幅介于15%~38%，將遠超2010年5%的漲幅。摩根士丹利、高盛、瑞信和蘇格蘭皇家銀行等外資投行都把資金充裕列為今年港股上升的主要動力，法巴更認為恒指可沖上32000點。

　　大行普遍認為，香港市場是量化寬松政策的主要受惠市場，美元將持續疲弱，在人民幣升值和人民幣離岸中心的兩大概念下，資金將繼續投向香港，加上企業盈利向上，將推動恒指進一步上升。高盛認為，在外圍因素向好情況下，港股受內地控制通脹影響，下半年升勢將優于上半年。

　　買方機構也持類似觀點。荷寶資產管理中國股票基金經理繆子美、摩通資產管理大中華組別投資經理葉義信均向《第一財經日報》表示，港股整體市盈率不高，估值仍處于平均水平，在資金涌入情況下，下跌風險有限。

　　去年初歐債危機浮現，恒指一路直下到5月最低18972點。之后隨著人民幣升值呼聲日高，加上QE2的推出，港股最高曾見24989點。然而歐債問題再次出現，再加上內地貨幣政策轉向，將港股再次拉低，全年收報23035點。在資金同樣充裕的情況下，2010年港股坐上了“過山車”，升幅由2009年的52%大幅縮水至5.3%。

　　去年香港人民幣離岸市場起航，唯一人民幣清算行中銀香港(02388.HK)成升幅最大藍籌股，全年累計升幅59%。中銀香港昨日收報26.75港元，再升1.13%。

　　具體到行業表現方面，高盛看好中資銀行業、高端零售商、網絡及媒體2011年的市場表現；蘇格蘭皇家銀行則看好新能源；瑞信看好銀行、保險和原材料股的表現。另外，各大行報告均指出，消費和醫療股，估值已不便宜，持保留態度。

　　由于資金泛濫，2010年港股新股狂潮不斷涌現。根據港交所資料，去年全年共有97只新股上市，港交所成為全球新股集資最多市場，共集資4122億港元。

　　分析人士認為，今年難見大型新股身影，但以人民幣定價的IPO將成為新概念。本報此前曾報道，李嘉誠的長實計劃在今年發行人民幣定價的REITs。而據香港媒體報道，有其他地產商也在考慮仿效，或將成為港股新熱點。