交銀國(guó)際

　　市場(chǎng)觀點(diǎn) – 市場(chǎng)應(yīng)已完全消化存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的消息。

　　上周五亞太區(qū)股市個(gè)別發(fā)展，內(nèi)地及印度股市造好，日韓臺(tái)灣股市則下挫。內(nèi)地11 月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，亦有投資者憧憬上周末加息，資源股及保險(xiǎn)股走強(qiáng)帶動(dòng)上證綜指升30 點(diǎn)或1%。

　　港股上周五先跌后回穩(wěn)，成交金額只有696 億元，在上周末出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前，投資者選擇觀望中央會(huì)否有任何調(diào)控措施推出。恒指開(kāi)市后曾下試23,000點(diǎn)關(guān)口，午后在A 股抽升帶動(dòng)下，跌幅收窄，收市微跌9 點(diǎn)，收?qǐng)?bào)23,163，國(guó)指則挫70 點(diǎn)，收?qǐng)?bào)12,661，期指收?qǐng)?bào)23,195，高水32 點(diǎn)。

　　內(nèi)地媒體指房產(chǎn)稅試點(diǎn)或于今次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議獲得通過(guò)，內(nèi)房股偏軟，普遍跌1%。煤炭股跌約2%，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，發(fā)改委最近表示禁止電煤重點(diǎn)合同價(jià)格漲價(jià)，或令煤炭行業(yè)損失400 億元。近期熱點(diǎn)的鐵路相關(guān)股出現(xiàn)回吐，南車(chē)時(shí)代電氣(3898.HK)、中國(guó)南車(chē)(1766.HK)各跌6%及2%。

　　政府宣布成立場(chǎng)外衍生工具產(chǎn)品交易數(shù)據(jù)庫(kù)，并將部份產(chǎn)品納入中央結(jié)算處理，使監(jiān)管方面與國(guó)際接軌，港交所(388.HK)逆市升0.3%。

　　中國(guó)11 月出口和進(jìn)口同比分別增長(zhǎng)34.9%和37.7%，均大幅好于市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為中國(guó)對(duì)美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家出口的反彈是出口超預(yù)期的主要原因；進(jìn)口超預(yù)期則是因?yàn)閲?guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求強(qiáng)勁。由于基數(shù)提高，預(yù)計(jì)12 月份進(jìn)出口增速均可能回落。

　　中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)高于預(yù)期，顯示中國(guó)消費(fèi)者及海外顧客的需求持續(xù)反彈，有利中央收回一些于全球金融危機(jī)期間實(shí)施的刺激經(jīng)濟(jì)措施。沃爾瑪公司的最大供貨商利豐(494.HK)上周五向傳媒透露，美國(guó)零售商將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)“全部售罄”的圣誕節(jié)，而中資工廠亦已收到“超額訂單”。有關(guān)預(yù)期進(jìn)一步顯示，貿(mào)易數(shù)據(jù)或會(huì)加劇中美貿(mào)易的緊張關(guān)系，似乎美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)中國(guó)壓抑人民幣升值已感到越來(lái)越不耐煩，美國(guó)明年或會(huì)以立法手段對(duì)抗中國(guó)進(jìn)口貨品。人民幣兌美元于2010 年初至今升值幅度為2.5%。

　　11 月銀行新增貸款達(dá)人民幣5640 億元，2010 年首11 個(gè)月新增貸款總額達(dá)人民幣7.4 萬(wàn)億元，距離中國(guó)政府訂下的目標(biāo)人民幣7.5 萬(wàn)億元只有360 億元。分析員曾預(yù)測(cè)11 月貸款額的中位數(shù)為人民幣5,000 億元。與此同時(shí)，上月M2 貨幣供應(yīng)同比增長(zhǎng)19.5%。

　　中國(guó)在周五收市后宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50 個(gè)點(diǎn)子，是一個(gè)月內(nèi)第三次。由于中國(guó)的CPI 在過(guò)去數(shù)月急速上升，相信人行此舉將減少銀行的流動(dòng)資金，從而收到為經(jīng)濟(jì)降溫之效。相較加息，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的負(fù)面影響較低，反映中國(guó)政府希望把加息留在下一階段。由于市場(chǎng)早已預(yù)料人行會(huì)有收緊行動(dòng)，相信對(duì)市場(chǎng)的影響為中性。

　　周六公布的11 月CPI 為5.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期。11 月的通脹進(jìn)一步升溫，主要受食品價(jià)格帶動(dòng)。11 月的食品價(jià)格按年升11.7%，比10 月錄得的10.1%更高�？偨Y(jié)上周恒指下跌157 點(diǎn)或0.7%，表現(xiàn)最差恒指成份股為華潤(rùn)電力(836.HK)、中信泰富(267.HK)及招商局國(guó)際(144.HK)，同跌4%﹔表現(xiàn)最佳股份為中遠(yuǎn)太平洋(1199.HK)及聯(lián)通(762.HK)，同升5%。國(guó)指下跌276 點(diǎn)或2%，表現(xiàn)最佳股份為中鐵(390.HK)，升10%，表現(xiàn)最差股份為國(guó)航(753.HK)，股價(jià)跌10%。

　　另一方面，美國(guó)市場(chǎng)周五表現(xiàn)淡靜。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮麗，推動(dòng)美股走高。道指升40點(diǎn)或0.35%，收?qǐng)?bào)11410 點(diǎn)；整周共升0.25%。

　　美國(guó)10 月的貿(mào)易逆差意外收窄，主要由于出口升至兩年多來(lái)的高位，與中國(guó)的貿(mào)易逆差下降。美國(guó)10 月份國(guó)際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差收窄超過(guò)13%，至387 億美元。經(jīng)濟(jì)師此前預(yù)期美國(guó)的貿(mào)易逆差約為440 億美元。

　　美國(guó)10 月的出口升3.2%至1587 億美元，是自2008 年8 月以來(lái)的最高位。該國(guó)10 月的出口額全面飆升，食品、飼料和飲料以及化學(xué)品、塑料和油產(chǎn)品等工業(yè)原料均全線上升。另外，美國(guó)11 月的進(jìn)口價(jià)格上升1.3%，顯示輕微的通脹壓力，減輕市場(chǎng)對(duì)通縮的憂(yōu)慮。

　　本周美國(guó)將有多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)公布，包括(1)周二公布的11 月份零售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期升0.6%﹔(2)周三公布的11 月份CPI，市場(chǎng)預(yù)期按年升1.1%﹔(3)周三亦有11月份工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)預(yù)期升0.3%﹔(4)周五將公布11 月份領(lǐng)先指數(shù)，市場(chǎng)預(yù)期升1.1%。

　　股市消息

　　前三季農(nóng)民人均現(xiàn)金收入增13%。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新統(tǒng)計(jì)，2010 年前三季度農(nóng)民人均現(xiàn)金收入4869 元人民幣，同比增長(zhǎng)13.1%，增速提高了4.6 個(gè)百分點(diǎn)。扣除價(jià)格因素，農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)9.7%，增速提高了0.5 個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，通過(guò)充分挖掘農(nóng)業(yè)內(nèi)部增收潛力、積極引導(dǎo)農(nóng)民就業(yè)創(chuàng)業(yè)、加大對(duì)農(nóng)民的轉(zhuǎn)移支付力度、大力推進(jìn)農(nóng)村體制改革增加農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入等方式，促進(jìn)了農(nóng)民收入繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。今年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲較多，呈現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量與價(jià)格同步增長(zhǎng)的可喜局面，有力地推動(dòng)了農(nóng)民家庭經(jīng)營(yíng)收入快速增長(zhǎng)。農(nóng)民工就業(yè)規(guī)模和工資水平不斷提高，推動(dòng)農(nóng)民工資性收入穩(wěn)定增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力總數(shù)達(dá)到15723萬(wàn)人，比上年同期增長(zhǎng)626 萬(wàn)人。目前，全國(guó)已有30 個(gè)省份調(diào)整了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，月最低工資標(biāo)準(zhǔn)最高檔增長(zhǎng)幅度平均為24%。

　　國(guó)務(wù)院頒新規(guī)嚴(yán)禁串通漲價(jià)，增價(jià)格干預(yù)措施執(zhí)行力度。為遏制物價(jià)過(guò)高和過(guò)快上漲，國(guó)務(wù)院頒布新規(guī)定，對(duì)經(jīng)營(yíng)者串通漲價(jià)行為進(jìn)一步加大處罰力度，并增強(qiáng)法定價(jià)格干預(yù)措施或緊急措施的執(zhí)行保障力度。根據(jù)新修改的《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》，經(jīng)營(yíng)者相互串通，操縱市場(chǎng)價(jià)格，造成價(jià)格較大幅度上漲的，除沒(méi)收全部違法所得外，并處違法所得5 倍以下罰款；對(duì)沒(méi)有違法所得的，罰款上限由現(xiàn)行規(guī)定的100 萬(wàn)元（人民幣．下同）提高到500 萬(wàn)元；情節(jié)嚴(yán)重的吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　深圳11 月二手房成交量按月增逾30%，價(jià)漲4%。據(jù)世華地產(chǎn)成交系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11 月深圳二手住宅成交量比10 月增幅超過(guò)30%，成交均價(jià)為每平方米13876 元（人民幣．下同），小幅上漲4.2%，較09 年、07 年同期分別上漲10.96%和29.12%。根據(jù)市房地產(chǎn)信息系統(tǒng)每日成交數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11 月全市共成交二手房8922 套，成交面積為79.99 萬(wàn)平方米，比10 月分別下降16.04%和18.78%。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)處于持續(xù)走低的趨勢(shì)，不過(guò)，該系統(tǒng)的成交量反映的是11 月的“過(guò)戶(hù)登記量”，并不能及時(shí)反映市場(chǎng)成交走勢(shì)，數(shù)據(jù)存在著一定的滯后性。

　　中石化集團(tuán)以24.5 億美元購(gòu)西方石油阿根廷子公司。中石化(386.HK)的母公司中石化集團(tuán)宣布，通過(guò)其全資子公司中石化國(guó)際勘探與美國(guó)西方石油(OXY)簽署確定性協(xié)議，以24.5 億美元收購(gòu)OXY 阿根廷子公司100%股份及其關(guān)聯(lián)公司，合稱(chēng)為OXY 阿根廷。集團(tuán)稱(chēng)，本次交易是中國(guó)石化第一次進(jìn)入阿根廷油氣勘探開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，這一交易需要獲得相關(guān)政府審批。OXY 阿根廷持有23 個(gè)生產(chǎn)和勘探區(qū)塊，其中19 個(gè)區(qū)塊為作業(yè)者。截至到09 年12 月31 日，該項(xiàng)目總的探明和可能的儲(chǔ)量(2P)為3.93 億桶油當(dāng)量。09 年22 個(gè)生產(chǎn)區(qū)塊原油產(chǎn)量為每日超過(guò)5.1萬(wàn)桶油當(dāng)量。西方石油公司是美國(guó)第四大石油公司，主要在美國(guó)、中東和拉美從事油氣勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)。

　　

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。