□恒豐投資 梁淵

　　昨日港股重拾升勢，中資石油石化類個股在相應A股的帶動下領漲，而中資銀行股也基本消化了央行上調存款準備金率的負面影響。

　　港股此次從25000點附近下調了兩個交易日，昨日算是結束了跌勢。內地宏觀數據已公布，央行上調準備金的決定也已明了，暫時政策性不確定因素被消除。在高通脹背景下，從上次的加息幅度到這次的上調準備金的基點來看，不難看出，中央還是為了應對通脹而不是嚴格控制流動性，所以對于股市來講影響只是心理層面的。CPI同比上漲4.4%確實是要高出市場預期，央行控制通脹是看效果并不是看次數，若下個月通脹還是高居不下，繼續加息的幾率很高。至于市場目前會不會把注意力集中到G20峰會上來，筆者認為實質影響可能有限，幾個歐盟領導人已經敦促讓奧巴馬政府對二次量化寬松貨幣政策作出解釋，如果美國真的害怕，還會我行我素嗎？因此，對于股市來說，只是增加了波動而已，真正影響其走勢的因素還是要看內地央行年內是否會再加息。不過，從短期來看，估計恒指25000點還是有較大的阻力，要沖破這個位置仍比較難。

　　衍生工具交易方面，港交所(00388.HK)業績符合預期，在資金充裕的背景下，成交量持續維持高位比較明顯，預計該股在短線回調后仍有上漲空間，看好該股的投資者可關注其認購證26137。