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　　市場展望

　　買入里安房地產（00272.HK）。公司上半年營業額升133.8%至31.2億元人民幣 (下同) ，純利升116.9%至15.6億元。期內投資物業重估的公平值收益14.61億元。物業銷售增長175%至27.78 億元，占營業額約89%；毛利率上升12個百分點至41%。公司土地儲備豐富，達1,290 萬平方米，分布于8個項目，位于上海、杭州、重慶、武漢、佛山及大連6 個城市的中心城區。我們認為公司品牌影響力強，而商業項目頗具吸引力，加上我們對中國房地產市場下半年展望樂觀，建議買入目標價5.2港元。

　　中移動（00941.HK）缺乏增長點。公司中期純利升4%至576.4億元人民幣 (下同) ，略高市場平均預期的563億元；中期股息增至1.417元。期內，營業額升8%至2,298億元；EBITDA升6%至1,166億元；EBITDA利潤率維持50.7%較高水準。公司ARPU值繼續下滑，未來缺乏新的增長點，已經成為名副其實的公用股份。市場反應較為負面，但是公司現金流強勁，料未來將尋求新的收購合并機會。我們仍然建議買入中移動，持有作收息用途，屬穩健投資。

　　美國經濟靠不住。正如我們預期，美國經濟資料波動，港股靠美國經濟靠不住。美國勞工部在盤前宣布，美國上周首次申請失業救濟人數出人意料的攀升至9個月來最高水準。截至8月14日當周的首次申請失業救濟人數增加了1.2萬，總數攀升至50萬，為連續第三周增加，并創造了2009年11月14日以來的最高值。未來港股走勢仍然要看中國大陸經濟資料。

　　市場回顧

　　周四，恒指收報21072.46點，上漲49.73點，漲幅為0.24%；國企指數收報11848.46點，上漲137.42點，漲幅1.17%。大市成交616.30億港元。

　　由于美股連續反彈，且A股強勢上揚，恒指周四一度高開高走。但尾盤在21300遇阻之后出現較大的回吐，最終僅小幅收漲。內銀股全線造好，周三公布強勁中報的招商銀行（03968.HK）領漲板塊，收盤上升2.23%，其余中資行也都不同程度上漲，僅農行（01288.HK）以平盤報收。地產板塊總體跑贏大盤，恒生地產分類指數取得1.29%的漲幅，內房股普遍上揚，華潤置地（01109.HK）上漲2.23%，中國海外發展（00688.HK）上漲1.63%。煤炭板塊大面積上漲。市場傳聞發改委調研內蒙古，欲大力扶持資源產業，中國神華（01088.HK）或受其利好刺激，大漲4.94%。 公司在7月也曾透露公司未來三年有資產注入預期。國資委將撥出13億人民幣，帶領16家央企聯盟拓展電動車上中下游產業鏈，名單中涉及多家在港上市公司，今汽車板塊也在其帶動下繼續向好。中航科工（02357.HK）上漲9.61%。中石化（00386.HK）即將公布中期業績，市場預期樂觀，刺激中石化股價升3.92%。

　　（時富金融）