新浪財經訊 7月5日下午消息，花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華今天在香港發布一份報告指出，在上市公司公布完上半年業績之后，恒指在第三季度開始出現調整，根據盈利變化，恒指的波動空間在19000點至24000點。同時，人民幣今年會重拾升值步伐，至年底1美元或將兌6.70人民幣。

　　張敏華透露，花旗研究部預期港股上市公司今年上半年的盈利增長目標為20%，若增長達到，恒指年底的目標值為24000點；若企業盈利增長10%，恒指年底將在21400點左右；若無增長，恒指目標會降至19100點，而港股升市出現的時間大約是第四季度。

　　有關中國加息和中資股的表現，張敏華指出，今年中國或將只有一次加息，時間在第三季度末至第四季度，幅度非常溫和，大約只有0.27%，至2011年第二季度，中國1年期存款利率將達到3.06%。她引述03年至06年的數據指出，當中國落實加息之后，中資股隨后會重拾升勢。因此她認為今年底中資股的表現將呈上升趨勢。不過，她預計第三季中國政府仍會繼續推出宏調措施。

　　因此，張敏華建議投資者開始在8、9月份開始吸納一些與經濟周期相關的股份，例如內銀股、航空股、基建股及消費股。她補充說，雖然幾家內地銀行最近有融資活動，但是融資額中7至8成都來自機構投資者，供股融資只有2成多，所以料內銀的融資壓力并不大。

　　最后，張敏華還表示，隨著中國宣布再次推進人民幣匯率改革，及增加匯率彈性，花旗研究部認為人民幣會重拾升值步伐，預計今年底1美元兌6.70人民幣，2011年第二季度1美元兌6.62人民幣。(常悅 發自香港)