兩地融資額需求或超過8000億港元，市場資金存在較大缺口

　　證券時報記者 孫 媛

　　本報訊 全球經濟疲軟導致金融市場資金面壓力或將持續加碼。歐債危機雖暫告一段落，但是它所引發的“蝴蝶效應”還在全世界范圍內演變。加上今年中國宏觀調控政策的影響，許多投資銀行于近期紛紛下調中國今年的GDP增長預期，一級市場融資功能也將受到較大影響。

　　下半年有8000億募資需求

　　農行A+H股共計1418.7億—1567.7億元的IPO完成之后，中工建三大行的兩地再融資也將悉數展開。按照今年3月30日國務院正式批復的銀監會關于大型銀行2010年補充資本的計劃，工行、建行、中行和交行的再融資總額為2870億元。

　　港股方面，下半年友邦保險重啟上市，按之前的招股計劃，融資額將高達200億美元(約1560億港元)；2008年計劃融資20億美元(約156億港元)的熔盛重工卷土重來，以及早前宣布年內來港上市的俄羅斯電力公司EuroSibEnergo(約融資117億港元)和鉬企SMR(約融資8億港元)。

　　A股方面，除以上大型銀行的主板再融資以外，深市中小板和創業板IPO目前已達到月均200億元的發行速度。如下半年發審速度依舊，據證券時報記者估算，在今年下半年，預計兩地融資總額需求或將超過8000億港元。

　　以上預測還不包括未披露的擬上市企業。據港交所最新發布的報告顯示，截至6月底，共有78家公司向港交所提交上市申請，目前有24家已原則獲批但仍未上市。而綜合港媒報道，目前至少還有15家計劃下半年在港上市的公司正在接觸保薦機構。

　　資金缺口或現

　　永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，若下半年港股及外圍市場表現不好，港股方面未必能達到去年2430億港元的總融資額。“特別是大型新股，不一定會有好表現，公開招股超購500倍的中國中冶在上市首日大跌12%可看做一個標志性事件，市場對大型新股的信心已經下滑。”耀才證券總經理陳啟峰預計，若恒指能夠穩守2萬點左右，新股市場將再次活躍，即使跌穿18000點，如果企業肯調低定價，市場依然看好。今年以來，港交所暫停上市的企業已達7家，恒生指數已經下跌了8.78%，港股市值共蒸發了1.4兆港元。

　　“A股市場融資壓力較大，預計資金缺口4500億元。”銀河證券研究報告稱。該報告指出，下半年，國內貨幣總供給可能會少于總需求，根據廣義貨幣全年增速17%、貸款增幅19%預測，6—12月份M2將新增4.6萬億元，貸款增長空間3.5萬億元，信用債券發行保守估計為1萬億元、股權融資4400—4700億元。

　　該報告同時指出，資金方面的有利因素是基金倉位處于較低水平。此外，如果房地產市場調控效果顯現，可能會迫使部分資金從房地產市場流出進入股市，這可能對股市資金形成較大的支持。但能否變成現實需要密切觀察，這是下半年資金供應的重大變量。