新浪財經訊 07月02日消息，港股上半年最后一個交易日，美股借消費信心指數暴跌265點，并跌穿萬點大關，帶動恒生指數最多下挫277點，一度跌穿二萬點關口，幸而最終失而復得，全日跌幅收窄至119點，收報20,128點，上半年累積計恒指挫1,743點或7.97%，國指挫1,327點或10.37%，港股市值蒸發7,433億，

　　大市下挫主要受外圍因素影響，證券界人士預期，第三季港股在19,000點至22,000點間行走。

　　港股半年結幸保20,000點不失，主要原因是港股于前一日(29日)，已因應美國咨商局突然大幅向下修訂中國的領先經濟指標，消息觸發環球股市下跌，恒生指數大幅下挫477點，更一次過跌穿10天、50天及100天線，收報20,248點，國企指數更單日跌穿10天、20天、50天及100天線。

　　美國ConferenceBoard修訂中國4月領先經濟指標，由增長1.7%大幅下降至0.3%，市場擔心內地經濟已在第一季見頂，中國經濟難以拉動全球經濟，該領先經濟指標是經過4年時間編制，于今年5月份才首度發表，主要作為未來6個月中國的經濟前景預測，美林也發表報告認為，下半年中國經濟的確面臨強大阻力，主要因內地收緊房地產政策及歐洲債務危機所致。

　　此外，內地6月份中國制造業采購經理指數(PMI)差于市場預期，指數較上月急跌1.8%至52.1%，更是連續兩個月下跌，顯示內需新訂單大幅下跌，而反映出口訂單的指數，也下跌2.1%至51.7%，內需及出口訂單下跌，正好說明受內地政策及歐債危機影響，事實上，信貸評級機構穆迪已將西班牙納入降級觀察名單，歐洲各國被迫推行緊縮財政政策，變相提早退市。

　　同時。美國經濟復蘇情況沒有預期般好，剛公布的6月份消費信心指數下跌至52.9，消費市道復蘇動力不足，加上美國失業率高企，經濟上升力度有限，較早前更公布首季經濟修訂，由原先增長3.2%降至增長2.7%，降幅不低，因此，美國今年應該不會加息，本周結束的20國集團峰會(G20)也預期全球經濟復蘇步伐將放慢，這都影響環球股市表現。

　　縱然如此，內地周前已宣布重新啟動人民幣匯率改革，又取消406項產品的出口退稅優惠、遏止產能過剩行業，并推出多項壓抑樓市措施，加上多次調高存款準備金率至17%等，已見內地退市訊號出現，預期在內地通脹升溫下，負利率情況也已出現多時，內地有機會于第4季加息。

　　最近，人行發布“中國金融穩定報告”指，今年經濟有望繼續保持平穩較快增長，但同時也面臨國內外復雜局面的挑戰，的確，上半年環球股市包括港股在內，備受歐洲債務危機影響，美國經濟復蘇未如理想，內地亮起退市訊號，A股不斷尋底，上半年累積計算，滬綜指挫26.82%，深成指跌幅更達31.48%，這些因素均對港股均有很大影響。

　　除了上述因素影響港股之外，影響最深遠的是資金流向，近日市場甚為關注港元銀行同業拆息持續大幅攀升狀況，三個月拆息由上周四的0.51厘升至周二的0.56厘，隨著半年結完成，加上農業銀行(1288-HK)認購情況未如預期中的熱烈，港元拆息雖見回軟，但原因是否如此簡單，或是與資金流向有關？

　　恒利證券董事余君龍認為，預期港股下半年表現仍然牛皮，有波幅沒升幅，估計港股在第三季于19,000點至22,000點間行走，并以19,000點之間上落為主，主要原因是大市缺乏資金所致。

　　他指出，雖然環球政府未正式宣布退市，但企業已經開始自行退市，退還所借資金予政府，因此第一季已見到資金開始流走，第二季更為明顯，由于市場缺乏資金，加上股市有數次大幅下跌，股票所能套現的資金也告下降，令到第二季資金更為短缺。

　　他說，由于股市已下跌不少，加上市場資金短缺，上市公司要在市場集資開始不容易，但又難以沽貨及買貨，因此，無論是環球股市或是港股，成交金額均見下降，預計這情況會持續影響第三季甚至第四季港股表現，直到中間出現其他變數，其中，最重要的變數是加息，但以目前形勢來說，未來半年加息的可能性不大，即使今年底前進入加息周期，資金也未必轉向定息票據，預期下半年港股不會有股災式的跌市。

　　他認為，第三季港股表現會牛皮窄幅上落，即使是傳統基金，也不敢貿然入市，但由于市場有不少衍生工具，仍然會看到不少“殺牛”、“殺熊”的情況出現，投資者宜與基金一樣，采取靜觀其變策略。

　　此外，也有證券行預期下半年會持續出現資金外流，預計3個月期拆息會升至接近兩厘水平，投資者宜特別留意資金走向及拆息情況。

　　雖然，港股仍要面對多項不利因素，但農行凍結資金釋放后，會有助港股表現，而內地重新啟動人民幣匯率改革，可以紓緩通脹壓力，同時，有機會令加息時間表推遲至第四季，甚至是明年，而在歐債危機下，預計內地將會繼續采用刺激內需政策，未來可能會陸續推出刺激消費的措施出臺。

新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。