李雋

　　昨天恒生指數(shù)繼續(xù)窄幅震蕩，收盤微升0.17%，收報(bào)20726.68點(diǎn)，成交持續(xù)低迷，僅有450.41億港元。香港泓福資產(chǎn)研究部主管鄧聲興在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)港股在未來一段時(shí)間將會(huì)維持窄幅震蕩的走勢；不過他相信7月1日假期結(jié)束后港股會(huì)應(yīng)市場消息作出調(diào)整。

　　受到國家發(fā)改委要求煤炭企業(yè)保持煤價(jià)穩(wěn)定，限制煤價(jià)上漲的消息影響，昨日煤炭股逆市大跌，中國神華(01088.HK)、兗州煤業(yè)(01171.HK)、中煤能源(01898.HK)分別下跌2.93%、7.19%、6.42%，中國神華是昨日跌幅最大藍(lán)籌股，收報(bào)29.85港元；而中國電力(02380.HK)、華潤電力(00836.HK)、大唐發(fā)電(00991.HK)分別上升2.37%、3.4%和1.84%。

　　對此，鄧聲興指出，政策限制的只是協(xié)議價(jià)格，但對煤炭現(xiàn)貨交易并無影響，未來走勢要看現(xiàn)貨交易占據(jù)煤炭公司營業(yè)的比例。一位券商分析師則向本報(bào)表示，日前中國神華宣布回購不超過10%的A股和不超過10%的H股，表明公司管理層認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)偏低，需要通過回購提振，因此投資者沒有必要繼續(xù)對煤炭股盲目殺跌；另一方面，預(yù)計(jì)煤炭企業(yè)即將公布的半年業(yè)績增長幅度也較大。

　　瑞金礦業(yè)(00246.HK)昨天一度跌至12.10港元低位，低于上周五公布的配股價(jià)格，收盤跌7.68%，收報(bào)12.26港元，成交額達(dá)14.9億港元，該股總市值為98.7億港元。

　　鄧聲興表示，市場對瑞金礦業(yè)配股有一定的過度反應(yīng)，事實(shí)上該股股價(jià)在配股價(jià)位已經(jīng)有所支撐，未來走勢依然看好。鄧聲興也指出，瑞金礦業(yè)通過收購進(jìn)行了較快的擴(kuò)展，過去一段時(shí)間走勢也比其他金礦股要好，而金價(jià)依然在高位，瑞金礦業(yè)的毛利率也有較好的保證。

　　瑞金礦業(yè)上周五停牌，當(dāng)天下午公布，擬按每股12.15港元配售1億股股份，集資款項(xiàng)約為11.86億港元，用作日后可能進(jìn)行的開采及勘探項(xiàng)目收購及發(fā)展，配售股份占現(xiàn)行及經(jīng)擴(kuò)大后股本的12.42%及11.05%。

　　負(fù)責(zé)安排這次瑞金礦業(yè)配股的花旗發(fā)表報(bào)告，認(rèn)為瑞金礦業(yè)受惠金價(jià)上升，故重申“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由14.3港元調(diào)高至15.5港元，以反映2010年16.4倍預(yù)期市盈率�；ㄆ熘赋�，自瑞金礦業(yè)上市后，金價(jià)與瑞金礦業(yè)的相關(guān)系數(shù)為88%，集團(tuán)未來兩年轉(zhuǎn)型為金礦生產(chǎn)商，產(chǎn)量逐步提升，同時(shí)集團(tuán)也有計(jì)劃于內(nèi)蒙古擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)集團(tuán)未來也可能有更多收購。

　　然而國泰君安(香港)對瑞金礦業(yè)過分積極擴(kuò)張策略有所擔(dān)憂，加上配股的攤薄(稀釋)效應(yīng)，下調(diào)其目標(biāo)價(jià)至10.64港元，相當(dāng)于2010年市凈率1.7倍，維持“中性”評級。