舒時

　　在人民幣升值預(yù)期的推動之下，香港恒生指數(shù)本周基本守住了自6月8日以來的持續(xù)上揚趨勢。全周港股收報20690.79點，較上周升2%。

　　在中國人民銀行于上周六公布對人民幣匯改作出調(diào)整的影響之下，海外投資者預(yù)期人民幣匯率有可能在G20會議之前出現(xiàn)新一輪升幅，這令港股進(jìn)一步受到鼓舞，本周一出現(xiàn)強勢上揚。周一當(dāng)天，港股價量齊升。香港恒生指數(shù)收盤大漲625.47點，升幅達(dá)到3.08%，收市報20912.18點，成交也顯著上升至901.9億港元，創(chuàng)下今年1月22日以來的高位，顯示投資者入市意欲強烈。

　　令看好后市的投資者更受鼓舞的是，截至本周一收盤，已經(jīng)是港股連續(xù)第九日上揚，持續(xù)周期之長為近年來罕見，也一掃自今年4月中旬以來，港股跌跌不休且成交低迷的局面。

　　在隨后幾天，盡管恒指出現(xiàn)一些較小的波動，但是基本守住了連續(xù)9日上揚的成果：周二微跌93點，周三再上揚38點，周四又下挫了123點，但成交顯著收縮，拋空交易并未見放大。

　　花旗銀行董事總經(jīng)理包樂俊認(rèn)為，今年人民幣將會出現(xiàn)微幅升值，估計港股將會從中受益，特別是中資銀行股與內(nèi)地房地產(chǎn)股值得關(guān)注。事實上，受人民幣升值概念驅(qū)動，中資銀行股與內(nèi)地房地產(chǎn)股在本周均出現(xiàn)較好行情。

　　從本周五當(dāng)天收盤來看，交行(03328.HK)與建行(00939.HK)全周均漲4.7%；中行(03988.HK)升2.7%；工行(01398.HK)微漲1.2%。

　　內(nèi)地房地產(chǎn)股方面，本周情況也見好轉(zhuǎn)，不過隨著人民幣升值預(yù)期逐漸被市場消化，投資者再度擔(dān)憂即將到來的內(nèi)地房地產(chǎn)降價潮，令本周地產(chǎn)股普遍出現(xiàn)先升后跌之勢。

　　國元證券(香港)發(fā)布的最新報告認(rèn)為，從估值來看，內(nèi)地房地產(chǎn)股如果再出現(xiàn)大幅度調(diào)整，將是一個較好的入市機會。不過分析師提醒說，也許要到今年第三或第四季度內(nèi)地房地產(chǎn)市場才會出現(xiàn)較大的價格調(diào)整。

　　除了人民幣因素，海外機構(gòu)投資者對于歐洲主權(quán)債務(wù)危機的擔(dān)憂下降，也令港股的升勢得以維持。包樂俊認(rèn)為，全球不會出現(xiàn)“雙底衰退”，歐央行會盡力防止歐洲債務(wù)擴散，預(yù)料不會出現(xiàn)美國在2008年末爆發(fā)的金融海嘯。

　　對于港股下半年的走勢，睿智華海對沖基金經(jīng)理張承良對《第一財經(jīng)日報》表示，從近期H股的估值、股息回報率、平均市盈率以及整個期指市場升水頻率來看，港股目前已經(jīng)體現(xiàn)出投資價值。

　　(作者為本報香港特約記者)