新浪財經(jīng)訊 6月23日下午消息 交銀國際發(fā)布下半年港股策略，預期恒生指數(shù)可能隨外圍進一步下調(diào)，下半年最低至18000點-18500點。然而，交銀國際研究部董事黃文山表示，由于多數(shù)企業(yè)業(yè)績良好，估值非常有吸引力，這次回調(diào)將是中長期建倉良機。

　　恒指將下試18000點

　　黃文山指出，目前看來歐美均不會再推出刺激經(jīng)濟措施，未來歐洲經(jīng)濟會進一步轉(zhuǎn)差，而美國依靠政府投入的經(jīng)濟增長也難以持續(xù)，下半年增長將低于市場3%的預期，因此外圍股市將全面回調(diào)。他預測，下半年道瓊斯指數(shù)將下試8000點-8500點，并帶動全球股市大回調(diào)，港股也難幸免，很可能穿破前期低位19000點，跌到18000點-18500點之間。

　　“但我不覺得這是個壞消息”，黃文山指出，由于香港上市企業(yè)基本面良好，調(diào)整相信是買入股票的好時機。板塊方面，他尤其推薦弱周期性行業(yè)如互聯(lián)網(wǎng)、電信、保險、醫(yī)藥，消費類行業(yè)如零售、家電、汽車、食品，以及估值便宜的銀行業(yè)和石油石化業(yè)。

　　他認為下半年恒指最樂觀可升至23000點-24000點，創(chuàng)新高則機會極小，如果2011年中國經(jīng)濟情況和公司盈利非常好，才有機會打破目前的上下波動局面。

　　內(nèi)地房價跌20%后軟著陸

　　交銀國際預期今年內(nèi)地樓市整體交易量會減少20%-30%，樓價則下跌15%-20%，但下半年將實現(xiàn)“軟著陸”。“我們不擔心會有崩潰式下跌”，黃文山說，因為價格跌20%后將有許多剛性需求顯現(xiàn)出來，同時，由于中央的目標僅是樓價降溫而非打垮樓市，價格跌20%后調(diào)控政策將回籠。

　　同時，交銀國際認為，內(nèi)地樓市下滑對經(jīng)濟的沖擊很小。在銀行貸款方面，由于內(nèi)地購房者按揭比例普遍很低，即便出現(xiàn)1%的違約率，也僅僅占銀行貸款總額0.12%，影響微不足道。對于鋼鐵等建材行業(yè)也只有輕微的負面影響。另一方面，福利房的建設將部分抵消樓市降溫帶來的固定資產(chǎn)投資下降。

　　交銀國際認為，中國經(jīng)濟增長今年可達10%，未來3年-5年增長都維持在8%左右，投資增速放緩但維持正增長，消費則穩(wěn)步上揚，凈出口不會有明顯下滑。隨著通脹壓力下降，人民銀行提高利率的日程很可能推遲到明年。

　　歐元續(xù)跌，可投資黃金

　　對于近期歐元從低位反彈，黃文山認為只是短期現(xiàn)象，從3個月到半年來看依然是下跌機會更大。他指出，歐洲現(xiàn)在每個國家都在努力降低財政赤字，在可見的將來不會推出刺激經(jīng)濟的方案，因此下半年至明年歐洲經(jīng)濟將比現(xiàn)狀更差。從最近幾個月歐元的走勢，也可以看出投資者信心非常弱。他認為，歐元匯率未來很可能重新下跌，對美元將跌破1.2至1.15甚至更低。

　　另一方面，近期黃金價格與股市齊升，是很不尋常的情況，反映投資者避險情緒正在上升。黃文山預料金價未來12個月可升至每盎司接近2000美元水平，帶來投資良機。(彭琳 發(fā)自香港)