早前回購股份增厚股東權益的中國有色金屬今早好淡相持，股價現持平于1.34港元，成交84.25萬股。申銀萬國發表最新研究報告稱，首次覆蓋并給予該股買入評級；目標價為1.9港元，對應1倍的P/B，比主板的有色金屬板塊的平均P/B折價50%，比市價大幅溢價42%。

　　申銀萬國指，該公司采選產能擴產將有效杠桿化金屬價格上漲所帶來的利潤增長。料其盈利狀況將在2009年二季度末觸底反彈；因來自采選成本進一步降低，以及鉛鋅價格回升。

　　申萬同時建議投資者關注該股未來的資產注入預期，包括黃金、鉛鋅礦資產注入或將快速增厚該公司的每股收益。同時留意起將進一步降低或者剝離原有的化肥業務，立足于有色金屬業務的發展。申萬預計中國有色金屬2009年礦山業務對凈利潤的貢獻將由去年的20%提升至70%以上，未來將進一步增加。

　　惟申萬亦列舉出該股面臨的風險因素，分別是未轉主板前的交易流動性風險；資產注入中斷風險；金屬價格超預期暴跌，因美元大幅度貶值或下游需求萎縮。