證券時(shí)報(bào) 唐盛

　　今天，匯豐控股(00005.HK)將在英國(guó)舉行股東大會(huì)，就供股議案進(jìn)行表決。縱觀近期港股市場(chǎng)的熱點(diǎn)，最熱的話題莫過(guò)于匯豐供股和屢遭“空襲”了。究其原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是匯豐這只“大笨象”因?yàn)榇钨J問(wèn)題的拖累，向投資者交了一份很差的答卷，加上諸如花旗、高盛之類的大行借此大肆渲染打壓，甚至有機(jī)構(gòu)多次在收市尾盤(pán)“空襲”匯豐，這些都令投資者開(kāi)始猶豫要不要舍棄它。

　　但最近的一件事，卻再次給小股民上了深刻的一課。那就是隨著供股日期的臨近，以高盛為代表的大行開(kāi)始轉(zhuǎn)變?cè)缜耙晃冻�衰匯豐的論調(diào)，轉(zhuǎn)而唱多。投資者不禁要問(wèn)，大行為何成了墻頭草，風(fēng)頭轉(zhuǎn)向如此之快？

　　要回答這個(gè)問(wèn)題，我們不妨先討論一下匯豐到底是草還是寶？早前市場(chǎng)曾傳出，至少有30%的香港居民持有匯豐的股份，由此可見(jiàn)，匯豐在港股投資者當(dāng)中具有很好的“群眾基礎(chǔ)”。這除了與其多年來(lái)良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可外，也與其管理團(tuán)隊(duì)的高素質(zhì)有關(guān)；還有一個(gè)不可忽略的原因，就是匯豐也是香港特別行政區(qū)的發(fā)鈔行之一。如此看來(lái)，匯豐既有良好“群眾基礎(chǔ)”，又有雄厚的“社會(huì)背景”，那么就算不能說(shuō)是個(gè)“寶”，起碼也不是大行嘴里說(shuō)的衰落到像一根“草”，何況公司尚有數(shù)以億萬(wàn)計(jì)的資產(chǎn)做后盾呢？

　　弄清楚了上述問(wèn)題，我們就可以開(kāi)始討論大行快速轉(zhuǎn)向的問(wèn)題了。舉例來(lái)說(shuō)，高盛昨日就將匯豐的評(píng)級(jí)由“賣(mài)出”調(diào)高至“中性”。稍微了解市場(chǎng)的投資者都知道，短短幾個(gè)星期之內(nèi)，公司的基本面是不會(huì)發(fā)生像從“賣(mài)出”到“中性”這么大變化的，那么為什么大行卻變臉如此快呢？這不禁讓我們聯(lián)想到早前發(fā)生的匯豐股價(jià)在尾盤(pán)遭遇“空襲”的一幕，究竟是誰(shuí)在砸匯豐的盤(pán)？目前香港證監(jiān)部門(mén)正在就此進(jìn)行調(diào)查。

　　據(jù)港股權(quán)威人士介紹，早在去年，一些大行就在90港元附近沽空匯豐，隨后就是接二連三的唱空、唱衰報(bào)告面世，期間港股的幾次像模像樣的反彈也令這些大行踏空，因此，唱空的報(bào)告更是源源不斷涌現(xiàn)。該人士分析，大行唱空匯豐的目的只有一個(gè)，就是希望小股民不供股(配股)，這樣大行就可以用28港元購(gòu)入大部分新股(如果扣除包銷(xiāo)傭金，實(shí)為每股25港元左右)。這樣，一方面大行可以為早前沽空的匯豐全面回補(bǔ)，另一方面，日后若將股價(jià)由低位推高，則又可大賺一筆。

　　盡管這只是一個(gè)分析，港交所調(diào)查匯豐遭遇“空襲”結(jié)果的公布也尚需時(shí)日，但港交所順應(yīng)民意將“收市競(jìng)價(jià)時(shí)段”機(jī)制取消的舉動(dòng)已表明，香港資本市場(chǎng)的管理層已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注機(jī)構(gòu)利用機(jī)制漏洞操控股價(jià)的問(wèn)題了。因?yàn)樵诖酥�前，就有投資者戲稱“競(jìng)價(jià)時(shí)段”為“勁假時(shí)段”，即這一機(jī)制產(chǎn)生的收盤(pán)價(jià)并不能體現(xiàn)公平、公正、公開(kāi)的市場(chǎng)原則，因此強(qiáng)烈要求取消這一機(jī)制。港交所亡羊補(bǔ)牢，“及時(shí)”取消了“勁假時(shí)段”，投資者正拭目以待，等待調(diào)查結(jié)果的公布，屆時(shí)，也許我們可以從中找到更多的大行變成“墻頭草”的答案。

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